P2P PŮJČKY JAKO FORMA POSKYTNUTÍ ÚVĚRU P2P LENDING AS A FORM OF CREDIT PROVIDING. Ekonomicko-správní fakulta. Bakalářská práce

Transcription

1 Masarykova univerzita Ekonomicko-správní fakulta Studijní obor: Finance P2P PŮJČKY JAKO FORMA POSKYTNUTÍ ÚVĚRU P2P LENDING AS A FORM OF CREDIT PROVIDING Bakalářská práce Vedoucí bakalářské práce: Ing. Martina SPONEROVÁ Autor: Andrea TAKÁCSOVÁ Brno, 2017

2

3 Meno a priezvisko autora: Andrea Takácsová Názov bakalárskej práce: P2P půjčky jako forma poskytnutí úvěru Názov práce v angličtine: P2P lending as a form of credit providing Katedra: Katedra financí Vedúci bakalárskej práce: Ing. Martina Sponerová Rok obhajoby: 2017 Anotácia Predmetom bakalárskej práce P2P půjčky jako forma poskytnutí úvěru je rozbor problematiky peer-to-peer požičiavania. Prvá časť je zameraná na vysvetlenie fungovania peer-to-peer pôžičiek, ich vznik a históriu. Druhá časť sa zaoberá rozborom najvýraznejších peer-to-peer spoločností pôsobiacich v Českej republike. Na záver sa práca venuje porovnaniu ponúkaných produktov peer-to-peer platforiem s ponukou bankových inštitúcií. Annotation The subject of the bachelor thesis P2P lending as a form of credit providing is the analysis of peer-to-peer lending issues. The first part is aimed at explaining the functioning of peer-to-peer loans, their origins and history. The second part deals with the analysis of the most significant peer-to-peer companies operating in the Czech Republic. Finally, the work focuses on the comparison of the offered peer-to-peer platforms with the offer of banking institutions.

4 Kľúčové slová Peer-to-peer pôžičky, ročná percentuálna sadzba nákladov (RPSN), úver, banka, peer-to-peer platforma, dlžník, pôžička Keywords Peer-to-peer lending, Annual Percentage Rate (APR), credit, bank, peer-to-peer platform, debtor, loan

5 Prehlásenie Prehlasujem, že som bakalársku prácu P2P půjčky jako forma poskytnutí úvěru vypracovala samostatne pod vedením Ing. Martiny Sponerovej a uviedla v nej všetky použité literárne a iné odborné zdroje v súlade s právnymi predpismi, vnútornými predpismi Masarykovej univerzity a vnútornými aktmi riadenia Masarykovej univerzity a Ekonomicko-správnej fakulty MU. V Brne dňa 10. apríla 2017 vlast no ruč n ý podpis autora

6 Poďakovanie Týmto by som rada poďakovala Ing. Martine Sponerovej za cenné rady, trpezlivosť a ľudský prístup, ktorými značne prispala k vypracovaniu tejto práce. Moja vďaka tiež patrí mojej rodine a priateľovi, ktorí pri mne po celú dobu stáli.

7 OBSAH Úvod... 9 Úverové produkty Spotrebiteľský úver Kontokorentný úver Podnikateľský úver Hypotekárny úver P2P financie a ich história Definícia pojmu peer-to-peer financií História Druhy peer-to-peer produktov Crowdfunding Alternatívne devízové platformy Alternatívne faktoringové platformy Kryptomeny Peer to Peer pôžičky Proces peer-to-peer požičiavania Typy peer-to-peer pôžičiek Spotrebiteľské úvery Malé podnikateľské úvery Študentské úvery Hypotekárne úvery Výhody a nevýhody peer-to-peer požičiavania Riziká peer-to-peer požičiavania a ich redukcia Analýza trhu peer-to-peer úverov v Českej republike Zonky Benefi Bankerat Žlutý meloun Porovnanie peer-to-peer úverov s bankovými úvermi Záver Zoznam použitých zdrojov Zoznam tabuliek... 68

8 Zoznam grafov Zoznam obrázkov Zoznam použitých skratiek... 71

9 ÚVOD Ako väčšina progresívnych vecí v histórii, tak aj model peer-to-peer požičiavania vznikol predovšetkým vďaka nespokojnosti ľudí so vtedajšou situáciou. Vďaka ekonomickej kríze, ktorá postihla svet v roku 2008 mnohé banky začali značne sprísňovať podmienky pre poskytnutie finančných prostriedkov žiadateľom. Dochádzalo tak bežne k situáciám, kedy sa jednotlivci či menšie a stredné podniky nedokázali stať úspešnými žiadateľmi o úver a v prípade, že im aj bol úver poskytnutý, vyššie úrokové sadzby poznateľne odzrkadľovali riziko nesplatenia úveru. Dovolím si tvrdiť, že v súčasnej dobe sa takmer každý z nás dostane do nežiadúcej situácie, kedy by potreboval zvýšiť objem svojich finančných prostriedkov. Bolo teda na mieste hľadať nové alternatívy, vďaka ktorým by aj rizikovejšie skupiny mohli dosiahnuť na úver. Jedná sa predovšetkým o žiadateľov, ktorí už v minulosti úver získali, avšak z dôvodu nemožnosti jeho splácania si vzali úver ďalší alebo tiež o samostatne zárobkovo činné osoby, ktoré majú problém dosiahnuť na úver práve z dôvodu nepravidelného príjmu. A tak prítomnosť bánk ako tradičných poskytovateľov úverov začali dopĺňať v mnohom transparentnejšie a administratívne nenáročnejšie peer-to-peer platformy. Tie sú v súčasnosti nielen schopné poskytnúť úver aj tak, kde tradičné inštitúcie žiadateľov odmietli, ale aj častokrát ponúknuť výhodu obom stranám. Na jednej strane dlžníkom nižšiu úrokovú sadzbu a poplatky a na strane druhej veriteľom vyšší výnos, než aký by získali uložením svojich prebytkových finančných prostriedkov na bankovom účte. Cieľom tejto bakalárskej práce bude predovšetkým jasne a súhrnne analyzovať problematiku peer-to-peer pôžičiek a vytvoriť obraz o ich fungovaní na Českom finančnom trhu a následne už konkrétne ponúkané produkty na modelovom príklade vzájomne porovnať so službami ponúkanými tradičnými bankovými sprostredkovateľmi pôsobiacimi v Českej republike. Prvá kapitola práce je zameraná na poskytnutie obrazu o ponúkaných finančných produktoch dostupných žiadateľom a oboznámenie s fungovaním samotného úverového trhu, čo bude dôležitý vodítkom k pochopeniu zvyšku práce. V druhej kapitole sa práca bude venovať svetu peer-to-peer financií a to od ich vzniku až po súčasnú situáciu. V tretej kapitole už budú podrobne vysvetlené a rozobrané peer-to-peer pôžičky, ktoré sú hlavnou náplňou práce. Práca podrobne zhŕňa proces získania úveru prostredníctvom peer-to-peer 9

10 platforiem a tiež predstavuje základné typy peer-to-peer pôžičiek. V tejto kapitole sú prehľadne zhrnuté výhody a nevýhody, s ktorými musia obe strany tohto finančného modelu počítať a tiež sú opísané základné riziká a odporučenia ako im zamedziť. Nasledujúce dve kapitoly sú už praktickými a sú venované výlučne Českému trhu. V štvrtej kapitole budú podrobnejšie rozoberaní najvýraznejší hráči na trhu a vytvorený prehľad toho, čo žiadateľom o úver ponúkajú a naopak tiež toho, na čo by si mali dávať pozor. V poslednej kapitole bude na modelovom prípade avizovaná výhodnosť jednotlivých produktov peer-to-peer platforiem a to v porovnaní s vybranou vzorkou tradičných bankových subjektov pôsobiacich na Českom trhu. 10

11 ÚVEROVÉ PRODUKTY Úver ako taký je široký pojem a taktiež aj jeho definície v literatúre sa rôznia. Všeobecne však môžeme úver charakterizovať ako dočasné postúpenie finančných prostriedkov, ale aj tovaru veriteľom dlžníkovi. Ten sa súčasne na oplátku zaväzuje uhradiť dohodnutý úrok, buď po uplynutí alebo prípadne priebežne počas doby splatnosti (por. Efinančník, 2015). Z ekonomického hľadiska tak možno úvery rozdeľovať na obchodné úvery a finančné úvery. Obchodný úver je úverom dodávateľským a jeho predmetom je tovar alebo služby, pričom samotné poskytnutie úveru spočíva len v odklade platenia ceny. Oproti tomu Liška, Elek a Marek (2014) uvádzajú, že finančným úverom je práve samotné prepožičiavanie peňažných prostriedkov. Pri snahe uchopiť pojem úver je možné si dopomôcť aj právnou úpravou. Zákon č. 219/1995 Sb., devízový zákon, ktorý bol z dôvodu rapídneho úbytku jeho matérie v roku 2016 zrušený (viď Dôvodová správa, 2016), definoval finančný úver ako poskytnutí peněžních prostředků v české nebo v cizí měně, se kterým je spojena povinnost k jejich vrácení v peněžní formě; za finanční úvěr se považuje i peněžní půjčka, hypoteční úvěr, spotřebitelský úvěr, finanční leasing. Naproti tomu zákon č. 21/1992 Sb., zákon o bankách, v súčasnosti pracuje s pojmom úveru ako v jakékoliv formě dočasně poskytnuté peněžní prostředky. Keďže k samotnému poskytnutiu úveru štandardne dochádza prostredníctvom zmluvy o úvere, nie je možné opomenúť ani zákon č. 89/2012 Sb., občanský zákoník, konkrétne ustanovenia 2395 a nasl., ktoré upravujú rámec a podstatné náležitosti zmluvy o poskytovaní úveru. Samotnú zmluvu o úvere definuje ako zmluvu, kterou se úvěrující zavazuje, že úvěrovanému poskytne na jeho požádání a v jeho prospěch peněžní prostředky do určité částky, a úvěrovaný se zavazuje poskytnuté peněžní prostředky vrátit a zaplatit úroky. Klasifikáciu úverov je podobne možné pojať rôznorodo. Vzhľadom k tomu, že ponuka dnešného sortimentu úverov je skutočne bohatá a rôznorodá, pre ich roztriedenie možno použiť hneď niekoľko systematizácií, ktorých celkový výpočet je zrejme nemožný. Typicky tak môžeme úverové produkty deliť podľa úverovaného subjektu, teda príjemcu úverových prostriedkov na základe čoho rozlíšime úvery na produktívne a spotrebiteľské. Odlišnosť medzi nimi podľa Půlpánovej (2007, s. 293) spočíva okrem iného v špecifických postupoch pri zaistení pred úverovými rizikami. 11

12 Podobne môžeme úvery rozdeliť podľa miery zaistenia, a to na úvery nezaistené, s ktorými sa typicky stretávame v prípade drobných spotrebiteľských úverov, a naopak na úvery zaistené. Zaistené úvery ďalej delíme na úvery zaistené osobne, a to buď štandardným ručením či prípadne zmenkovým rukojemníctvom a na úvery zaistené vecne, typicky záložným právom, s ktorým sa stretávame u hypotečných úverov. Půlpánová (2007, s. 294) ako ďalšiu kategóriou vyčleňuje úvery podľa spôsobu poskytnutia finančných prostriedkov či podľa konštrukcie ich splácania. Úver tak môže byť poskytnutý buď naraz v celej sume, môže byť čerpaný postupne v niekoľkých tranžiach 1, v dopredu dohodnutých termínoch alebo je poskytovaný variabilne ako kontokorentný úver. V prípade splátkového režimu môže byť tento nastavený buď tak, že k splateniu úveru dôjde jednorazovo v celej sume po uplynutí doby splatnosti a to aj vrátane úrokov, prípadne je splácaný pravidelne či nepravidelne v dohodnutých čiastkach. Podľa splatnosti môžeme úvery rozdeliť na krátkodobé, strednodobé alebo dlhodobé. Ako krátkodobé štandardne chápeme úvery s lehotou splatnosti do 1 roku, strednodobé úvery sú splatné od 1 roku do 5 rokov. Ostatné úvery s dlhšou dobou splatnosti teda označujeme ako dlhodobé. Na základe vyššie uvedeného je teda zrejmé, že úvery je možné klasifikovať podľa rôznych kritérií. Ako ďalšie možno uviesť rozdelenie podľa meny, a to podľa toho, či sú poskytované v domácej mene alebo v cudzozemskej, úvery delené podľa zdrojov, relevantné najmä pre bankový sektor podľa toho, čo sú zdroje získavané aktivitou banky v domácom priestore, medzibankových liniek alebo zdrojov alternatívnych (napr. získaných od Európskej investičnej banky k financovaniu dovozu). V neposlednom rade možno spomenúť delenia podľa metódy úverovania na úvery úverované podľa stavu objektu, revolvingové či kontokorentné, úvery späté so zmenkou úvery eskontné, akceptačné a avalové, ale tiež úvery rozdelené podľa účelu, ktoré možno vyčleniť na úvery na pohľadávky, úvery na obežné prostriedky a úvery na zásoby (por. Půplánová 2007, s ). Nižšie uvedená charakteristika bližšie popisuje najvýznamnejšie z tried úverov: 1 Pozn.: Tranža je termín, ktorý označuje splátku úveru. 12

13 Spotrebiteľský úver Spotrebiteľské úvery v sebe zahrňujú všetky úvery poskytované súkromným osobám a domácnostiam, ktoré slúžia k financovaniu nákupu spotrebných predmetov, k zabezpečeniu či stavbe bytov a rodinných domov, eventuálne ku krytiu iných spotrebných výdajov. Od komerčných úverov sa tak zásadným spôsobom líšia z hľadiska svojho užitia. Ako uvádza Dvořák (1999), zatiaľ čo u komerčných úverov plynie z úverovaného objektu cash flow, z ktorého sa úver spláca, spotrebné úvery slúžia ku krytiu spotrebných výdajov a teda úverovaný objekt priamo neprodukuje zdroje k splácaniu úveru. Produkt u týchto úverov je tak jednoznačne určený spotrebiteľovi, teda fyzickej osobe nepodnikateľskému subjektu. S ohľadom na postavenie spotrebiteľa ako slabšej zmluvnej strany v súkromnoprávnych vzťahoch podlieha poskytovanie spotrebiteľských úverov relatívne prísnej právnej úprave. Táto otázka je aktuálna v kontexte novej právnej úpravy regulujúcej poskytovanie a sprostredkovanie spotrebiteľských úverov, a to zákona č. 257/2016 Sb., o spotřebitelském úvěru, ktorý vychádza zo smernice Európskej únie č. 2008/48/ES o zmluvách o spotrebiteľskom úvere a smernice č. 2014/17/EU o zmluvách o spotrebiteľskom úvere na nehnuteľnosti určené k bývaniu, ktoré boli vyššie uvedeným zákonom do českej právnej úpravy transponované. Nová právna úprava podľa Jendželovskej a Zahrádka (2015) sprísňuje podmienky nutné pre podnikanie na poli poskytovania úverov spotrebiteľom a to v záujme ich vyššej ochrany. Pre poskytovanie úverov je potrebná licencia udeľovaná na dobu určitú Českou národnou bankou, zvyšujú sa nároky pre poskytovateľov o posúdenie, či bude spotrebiteľ schopný úver splácať, ale zvyšujú sa aj nároky na informačné povinnosti voči spotrebiteľom, ako aj na charakter poskytovateľov, kedy títo musia zo zákona spĺňať právnu formu byť výlučne akciovou spoločnosťou s výškou základného kapitálu minimálne ,- Kč, čo má značný negatívny dopad najmä pre nebankových poskytovateľov. Novela priniesla taktiež zákaz zaistiť či splatiť spotrebiteľský úver pomocou zmenky či šeku. Samozrejme zostávajú zachované minimálne štandardy nastavené v doterajšej právnej úprave, ako napríklad udávať pri použití informácii o úrokovej sadzbe tzv. ročnú percentuálnu sadzbu nákladov na spotrebiteľský úver (RPSN), ktorá musí byť uvedená aj v zmluvách o produkte. Tá musí podľa Půlpánovej (1999, s. 299) navyše vymedziť spôsob 13

14 platenia, počet splátok, ich výšku a rozloženie v čase, ako aj podmienky predčasného ukončenia vzťahu. Spotrebiteľské úvery možno rozlíšiť na dve základné formy, a to revolvingové a splátkové. Revolving v bankovníctve spočíva v automatickom obnovovaní vzťahu medzi bankou a klientom, ktoré pokračujú po vymedzenej dobe v pôvodných intenciách nastavených medzi stranami, až pokiaľ jedna zo strán neprejaví vôľu vzťah ukončiť. Príklad revovlingu možno vidieť v kreditných kartách. Držiteľ má k dispozícii finančné prostriedky vo výške dohodnutého úverového rámca. Každým nákupom sa znižuje disponibilný zostatok, ktorý ešte môže zákazník zo svojho úverového rámca použiť. Každú splátkou sa naopak prostriedky na nákup ďalšieho tovaru na úver zvyšujú. Ich hlavnou výhodou oproti klasickým spotrebiteľským úverom je, že ponúka možnosť nakupovať viac výrobkov vo viacerých časových obdobiach bez nutnosti podpisovania zmluvy (por. Finance.cz). Ako uvádza Půlpánová (2007, s. 301), splátkový úver je typ spotrebiteľského úveru poskytovaný v bezhotovostnej forme, obyčajne, aj keď nie výlučne účelovo na nákup spotrebného tovaru a služieb. Výplata peňažných prostriedkov z úveru sa prevedie bezhotovostne prevodom na účet predajcu, často na základe faktúry, či na účet tretej osoby. Časový horizont pre splatnosť úveru môže byť vymedzený rôzne, od krátkodobého až po dlhodobý horizont. Splácaný je pravidelnými (najčastejšie mesačnými) splátkami istiny a úroku. K poskytovaniu splátkového úveru nemusí dochádzať nutne priamo. Zatiaľ čo u priameho poskytnutia prichádza spotrebiteľ do bezprostredného kontaktu s poskytovateľom, u nepriameho poskytovania vystupuje obchodník ako sprostredkovateľ, ktorý v predajnom mieste príjme žiadosť o úver od spotrebiteľa a následne predá podklady poskytovateľovi, ktorý rozhodne o poskytnutí úveru. Tento nepriamy vzťah v sebe nesie určité nevýhody, kedy spotrebiteľ často nechápe svoje samostatné vzťahy voči obchodníkovi a poskytovateľovi úveru. Dochádza tak k situáciám, kedy spotrebiteľ odmieta splácať úver v prípade nespokojnosti so zakúpeným výrobkom, teda vnáša do vzťahu s poskytovateľom iné (vonkajšie) skutočnosti. Kontokorentný úver Kontokorentný úver je častým doplnkom k bežnému účtu, ktorý spočíva v možnosti prejdenia do debetu, a to kedykoľvek a opakovane. Výška sumy, ktorú poskytovateľ 14

15 (banka) požičia, je vopred dohodnutá v zmluve. Vypožičané finančné prostriedky musia byť v dohodnutom termíne splatené, vzhľadom k tomu, že sa jedná o krátkodobý typ úveru, musia byť vypožičané finančné prostriedky splatené najneskôr do jedného roka. Hlavná výhoda kontokorentu spočíva v posilnení platobnej schopnosti. Pravidelné a povinné platby (napr. SIPO, inkaso, poistné) odídu v poriadku, keby sa z akýchkoľvek dôvodov na účte nenachádzali dostatočné finančné prostriedky. Úrokové sadzby sa v súčasnej dobe pohybujú od 10 do 22% p. a. s tým, že ročne uvádzaná úroková sadzba je často zdražovaná mesačným strhávaním úrokov. Prideľovaná úroková sadzba sa líši u podnikateľov - tí môžu dosiahnuť ešte na nižšie úroky, a zároveň na vyšší úverový rámec. Ten sa u nepodnikajúcich fyzických osôb obvykle nachádza v rozmedzí 5 000,- Kč a dvojnásobku čistého mesačného príjmu (por. Finance.cz). Podmienkou získania tohto typu úveru býva sústredenie platobného styku na kontokorentnom účte klienta. Pokiaľ by účet vykazoval iba kreditný zostatok, je klient vo vzťahu k banke v pozícii veriteľa a ide o de facto účet depozitný. Práve pridelením úverového rámca získava majiteľ účtu možnosť čerpať debetným zostatkom vo vymedzenom priestore úver a prejsť tak voči poskytovateľovi z role veriteľa do role dlžníka. Každou úhradou došlou na účet sa úver znižuje a obnovuje sa možnosť čerpať ho do výšky danej povoleným rámcom. Podmienkou býva dostatočná návratnosť úverov poskytovaných v minulom období, kontokorentný úver je tak spravidla poskytovaný iba klientom, u ktorých sú pohľadávky banky klasifikované ako štandardné. Kontokorentný úver je zásadné chápaný ako krátkodobý. Z pohľadu podnikateľa býva nepochybne prínosný, keďže mu ponúka možnosť plynulého čerpania. Půlpánová (2007, s. 306) upozorňuje, že na druhú stranu je potrebné si uvedomiť jeho relatívne vysokú cenu v porovnaní s alternatívnymi spôsobmi poskytnutia úveru s ohľadom na výšku jeho úroku. Dôvod, prečo je úrok u kontokorentného úveru vyšší, spočíva v jeho pohotovosti voči majiteľovi účtu. Poskytovateľ (banka) totiž musí vo svojich zdrojoch disponovať dostatočne vysokými prostriedkami, aby bol schopný uspokojiť potenciálnu požiadavku majiteľa pri spotrebovaní úveru až do výšky úverového rámca. Pokiaľ tak nedôjde k čerpaniu, poskytovateľ (banka) stráca na neposkytnutí nevyčerpanej výšky iným záujemcom a prostriedky tak zostávajú ležať bez zhodnocovania. Poskytovateľ tak často účtuje majiteľovi účtu tzv. pohotovostnú províziu z nevyužitej čiastky úveru (rozdielu medzi zjednaným úverovým rámcom a čerpaným úverom). Naopak, pokiaľ sa dohodnutý 15

16 úverový rámec prekročí, za túto povolene prekročenú čiastku je účtovaný vyšší úrok, než za kontokorent, v prípade nepovoleného debetu si poskytovateľ môže účtovať sankčnú sadzbu. Podnikateľský úver Podnikateľské (produktívne) úvery rešpektujú ekonomický záujem úverovaného subjektu. Vzhľadom k tomu, že ide o relatívne veľkú skupinu úverov, záber účelov ich poskytnutia je značne široký. Spoločná im je však povinnosť úverovaného subjektu použiť získané prostriedky z úveru k financovaniu vopred stanoveného pre daný účel, ktorý nie je možné v priebehu vzťahu meniť, ako aj nie je možné prekročiť dohodnutú výšku úveru. Môže ísť napríklad o úver financovania pohľadávok za odberateľmi úverovaného subjektu do lehoty splatnosti, úver na investície poskytovaný klientovi pre nákup hmotného či nehmotného investičného majetku. Zatiaľ čo v prvom prípade pôjde o úver štandardne poskytovaný pre krátkodobý horizont, v druhom prípade pôjde logicky o úver odpovedajúci spôsobu čerpania v strednodobom či dlhodobom horizonte. Spoločný im však bude vždy podnikateľský charakter, kedy produktívne úvery slúžia k financovaniu potrieb vo financovaní subjektu (firmy). Možno teda hovoriť o úveroch prevádzkových či investičných. Pod produktívne úvery spadajú aj úvery umožňujúce pokrytie sezónnych výkyvov v nákladoch, ktoré tiež vyplýva z podnikateľskej činnosti klienta. Konštrukcia takéhoto úverového produktu má pozitívny vplyv na peňažné toky klienta, keďže ho podporuje v období, kedy sú jeho výdaje vplyvom sezónnych nákladov vyššie než príjmy. Dochádza tak k presunu finančných prostriedkov z účtu poskytovateľa na účet klienta, prípadne na účet jeho obchodného partnera. Približne od roku 2003 dochádza zo strany bánk v ČR k reorientácií na vymedzený segment klientely označovaný ako SME (small and medium enterprises). Obsluha týchto klientov je zabezpečovaná prostredníctvom siete retailových pobočiek, dochádza k postupnému zjednodušovaniu dokumentácie úverových produktov a redukcii podkladov požadovaných od klientov. Diferenciácia podľa Půlpánovej (2007, s. 299) v rámci SME segmentu vydeľuje jednak mikropodniky, jednak stredné a väčšie podniky, ktorým často ponúka komplexné riešenie finančných potrieb firmy a ich zamestnancov ako retailových klientov. 16

17 Hypotekárny úver Tento typ úveru je v súčasnej dobe v Českej republike veľmi rozšírený a spoločne so stavebným sporením tvorí základ financovania nehnuteľností. Hypotekárne úvery vzišli zo škály úverov, ktoré boli zaistené záložným právom k nehnuteľnosti. Na hypotekárny úver však možno hľadieť dvojako. V širšom význame sa jedná o úver, ktorý je zaistený záložným právom. Naopak pri definícií v užšom slova zmysle je kľúčovým účel, na ktorý je úver žiadateľovi poskytnutý. Hypotekárny úver v užšom slova zmysle teda môže byť definovaný ako úver poskytnutý za účelom financovania nehnuteľnosti, ktorý je zároveň zaistený záložným právom k financovanej alebo aj odlišnej nehnuteľnosti (Sůrová et al., 1997, s ). Vymedzenie účelu úveru tak limituje úverovaného k použitiu poskytnutých prostriedkov na vymedzený účel. Rozdiel medzi účelovým a bezúčelovým úverom možno vidieť aj v úrokových sadzbách uplatňovaných pre jednotlivé typy úverov. Zatiaľ čo sa na účelový úver vzťahujú nižšie úrokové sadzby, za bezúčelový úver si úverovaný priplatí. Hypotekárne úvery možno tiež rozlíšiť podľa ich výšky, ktorú môže úverovaný s ohľadom na cenu založenej nehnuteľnosti získať. Získaná výška úveru je tak daná percentom z hodnoty nehnuteľnosti, ktorá slúži ako istota splatenia úveru. U neúčelových úverov sa táto výška pohybuje okolo 60 % obvyklej ceny založenej nehnuteľnosti (viď. Finance.cz). U účelových hypotekárnych úverov je táto hodnota vyššia a pohybuje sa až do výšky 90 % (viď. Tyden.cz). Poskytnutie vyššej čiastky však bude skôr výnimkou, keďže poskytnutím vyššej čiastky je ohrozená návratnosť úveru. Preto za relatívne bezpečnú výšku krytia hypotekárnych úverov sa všeobecne považuje hranica medzi 60 až 80 % obvyklej tržnej ceny založenej nehnuteľnosti. Záložné právo tiež nemusí byť jediným zaisťovacím inštitútom splatenia úveru a poskytovateľ úveru (typicky banka), môže trvať na poskytnutí iného zaistenia, ako sú napríklad formy ručenia zo strany tretej osoby. Hypotekárne úvery môžeme ďalej deliť aj podľa spôsobu jeho splácania. V praxi sa stretávame s anuitným splácaním, kde klient počas doby trvania úveru spláca stále rovnakú výšku mesačnej splátky, ďalej sa však možno stretnúť s progresívny splácaním, kedy na počiatku doby trvania úveru úverovaný spláca nižšie splátky, ktoré sa postupne v priebehu splácania navyšujú, prípadne degresívnym splácaním, kedy úverovaný naopak na začiatku doby splácania uhrádza vyššie mesačné splátky, ktoré sa postupne znižujú. 17

18 Čo sa týka splatnosti, hypotekárne úvery vytvárajú priaznivé podmienky na to, aby boli poskytované s dlhou dobou splatnosti. Dlhšia doba splatnosti znižuje jednotlivé splátky hypotekárneho úveru a tak zvyšuje jeho dostupnosť. Na druhú strany čím je doba splatnosti dlhšia, tým sa zvyšujú celkové náklady spojené s jeho splácaním (Sůvová et al., 1997, s. 160). Doba splatnosti sa pohybuje v rozmedzí piatich až tridsiatich rokov. Kratšia doba v podstate nemá zmysel, pretože mesačné splátky by boli príliš vysoké. Najdlhšia doba splatnosti, ktorá má rozumné opodstatnenie, je dvadsať rokov. S touto dobou sa stále spája relatívne nízka mesačná splátka subjektu. Úver by mal byť navyše splatený do dôchodkového veku klienta, čo je podľa Syrového (2004) ďalším obmedzením skupiny klientov pri voľbe doby splatnosti. 18

19 P2P FINANCIE A ICH HISTÓRIA Definícia pojmu peer-to-peer financií Pôvod výrazu peer-to-peer podľa Milneho (2016) vznikol na poli počítačových sietí, kde v praxi popisuje sieť, na ktorej klientske počítače spoločne komunikujú bez hlavného komunikačného uzla, teda serveru. Hoci samotné slovo peer má v angličtine hneď niekoľko významov, za najvýstižnejší preklad peer-to-peer môžeme považovať slovné spojenie rovný s rovným. V akademickej, ale ani v praktickej rovine nepanuje zhoda v tom, čo vlastne peer-to-peer financie zahŕňajú. Portál peer2peer Finance Association uvádza, že pojem peer-to-peer financií často býva zúžený a vykladaný len ako synonymum slova peer-to-peer pôžičky. Peer-to-peer financie v užšom slova zmysle sú teda inovatívnym spôsobom, ktorý umožňuje spotrebiteľom a podnikom požičať si a zároveň aj požičiavať peniaze ostatným. P2P umožňuje ľuďom v úlohe prebytkových subjektov, aby vložili a nechávali svoje peniaze zúročovať prostredníctvom poskytnutých úverov deficitným jednotlivcom alebo podnikom online. Jednotlivé deficitné subjekty majú teda šancu za konkurencieschopné úroky získať peniaze na rôzne účely a prebytkové subjekty naopak môžu svoje peniaze zhodnotiť pomerne jednoduchou cestou. Zvyšní autori na P2P financie nazerajú širšie a radia sem okrem peer-to-peer pôžičiek aj iné finančné služby typické pôsobením mimo bežné bankové a kapitálové trhy. História Tradičný svetový finančný systém v roku 2008 zasiahol kolaps, čo podľa Mateescu (2015) malo za následok značnú stratu dôvery v zažitých finančných sprostredkovateľov, teda predovšetkým v banky. Ukázalo sa, že nedostatky v prideľovaní úverov sa dotýkajú predovšetkým stredných a menších dlžníkov. Po tom, čo sa mnohé svetové banky ocitli až na prahu bankrotu, začali zreteľne sprísňovať výber nových žiadateľov o úver (por. Rajmakal et al., 2009). Z toho dôvodu sa zrazu na trhu ocitol prebytok žiadateľov, ktorí pozostávali predovšetkým z malých a stredných podnikov či prostých spotrebiteľov, nemožných cez nové podmienky dosiahnuť na bankový úver. Zatiaľ čo sa o riešení týchto problémoch viedli početné debaty, vytvorila sa možnosť pre nové alternatívne formy poskytovateľov úverov. Tieto modely banky ako finančných sprostredkovateľov úplne 19

20 obchádzali. Náplňou ich práce bolo priviesť k deficitným subjektom tie prebytkové, ktoré boli ochotné za zjednaný úrok peniaze na určitú dobu poskytnúť. Už pred prepuknutím krízy na finančných trhoch fungovalo niekoľko spoločností, ktoré peer-to-peer pôžičky ponúkali. Prvou spoločnosťou, ktorá ich priniesla na trh, bola spoločnosť Zopa. Táto spoločnosť bola založená vo Veľkej Británii v roku Ako uvádza samotná Zopa na svojich webových stránkach, od svojho založenia poskytla pôžičku už deficitným subjektom. Taktiež uvádza číslo 2,09 miliardy libier, ktoré od jej vzniku jej prostredníctvom poskytli investori v Spojenom kráľovstve. Spoločnosti poskytujúce peer-to-peer pôžičky začali vzápätí vznikať aj v Spojených štátoch amerických, keď v roku 2006 na trh vstúpila spoločnosť Prosper a onedlho aj spoločnosť Lending club. Investori, ktorí požičiavajú prostredníctvom spoločnosti Prosper už od roku 2006 investovali dokonca niečo cez 6 miliárd amerických dolárov. O málo mladšej spoločnosti Lending club sa darí ešte o niečo lepšie a v súčasnej dobe je považovaná za najväčšiu online platformu slúžiacu k poskytovaní peer-to-peer pôžičiek na svete. Na svojich webových stránkach uvádza informáciu, že ku koncu roku 2016 poskytla pôžičky vo výške viac než 24 miliárd amerických dolárov z toho takmer 2 miliardy len za posledný štvrťrok. Významný triumf spoločnosť Lending club podľa časopisu Forbes zaznamenala v závere roka 2013, keď sa jej úspešne podarilo vstúpiť na burzu. Vyššie uvedené spoločnosti ako prvé na trhu umožnili dlžníkom a veriteľom vynechať z celého procesu finančné inštitúcie, najčastejšie teda banky, a uzavrieť zmluvu priamo cez takzvané centrálne trhovisko. Spôsobili tým na finančnom trhu fakticky boom a v nasledujúcich rokoch začali vznikať spoločnosti na podobnej báze takmer všade vo vyspelých častiach sveta. 20

21 Graf 1: Úverové sadzby korunových úverov poskytnutých bankami domácnostiam Zdroj: Hoci je na Grafe 1 vidieť, že v Českej republike majú úrokové sadby v poslednom desaťročí klesajúcu tendenciu ani to nezabránilo vzniku peer-to-peer platforiem na miestnom finančnom trhu. Ako uvádza Sponerová (2016) najstarším projektom v Českej republike bol Intereson.cz založený v roku Podľa portálu idnes.cz nasledovala platforma Bankerat, ktorá spustila svoju aukčnú platformu v roku Jedná sa o internetovú aukčnú platformu, ktorá poskytuje peer-to-peer pôžičky a rovnako aj ich správu, ktorá sa nechala enormne inšpirovať práve zahraničnými portálmi (viď Bankerat.cz). V súčasnej dobe zo štatistík Bankeratu vyplýva, že majoritná časť jeho žiadateľov o úver je menej bonitných, vzhľadom na priemerný ročný úrok vo výške 39 %. Z toho samozrejme okrem lákavého zisku pre investorov vyplýva aj vyššie riziko, ktoré u týchto žiadateľov podstupujú. Aj napriek tejto skutočnosti sa Bankeratu doposiaľ podarilo poskytnúť pôžičky vo výške viac ako 774 miliónov Kč. Tvorca Bankeratu Roman Kakos sa po takmer 4 rokoch skúseností s poskytovaním úverov fyzickým osobám rozhodol založiť server pujcmefirme.cz, ktorý spravovala spoločnosť P2P finance CZ s.r.o., ktorej bol Roman Kakos spolu s Petrem Šlechtou spoločníkom a konateľom. Jedná sa taktiež o aukčný portál, avšak v tomto prípade sú úvery poskytované firmám a podnikateľom, teda o tzv. P2B (Peer-to-Business). V súčasnej dobe však 21

22 spoločnosť zmenila názov na BONDSTER Marketplace s.r.o. a Roman Kakos v nej už nepôsobí. Ďalšou významnou P2B platformou, pôsobiacou na českom trhu od roku 2014, je SymCredit. Ten sa zameriava na malé a stredné podniky. Vedľa tejto spoločnosti funguje v Českej republike aj SymVest. Ako aj napovedá český a britský obchodný register, obe tieto spoločnosti sú personálne a kapitálovo prepojené, ich spoločníkom je britská spoločnosť Symfonie P2P Ltd, na čele týchto spoločností stojí Michael Adam Sonenshine. Rok 2014 priniesol aj platformu Benefi, za ktorou v roku 2015 nasledovala ďalšia, dnes pravdepodobne najväčšia a najpopulárnejšia platforma Zonky. Tieto sa však už odlišujú od svojich predchodcu. Zatiaľ čo na Bankerat sa možno skôr pozerať ako na sprostredkovateľa, kedy investori do peer-to-peer platforiem sú priamo veriteľmi úverovaných, Zonky či Benefi sú medzičlánkami úverovania, kedy tieto sú priamo veriteľmi poskytovaných úverov. Druhy peer-to-peer produktov Najbežnejším nástrojom peer-to-peer financovania sú nepochybne úvery poskytované žiadateľom prostredníctvom peer-to-peer platforiem. Ako už zo samotného názvu práce vyplýva, práca bude ďalej venovaná práve týmto produktom. Je však na mieste poznamenať, že po úspechu priekopníckych spoločností nastala prudká expanzia aj niekoľkých ďalších finančných služieb, ktoré pôsobia práve mimo bankové a kapitálové trhy. Vzhľadom na to, že u týchto finančných služieb je rovnako možné pozorovať určité peer-to-peer rysy, bývajú autormi častokrát zaradzované do širšej definície peer-to-peer financií. Nebolo by teda na mieste ich v tejto akademickej práci úplne opomenúť. Jedná sa predovšetkým o nasledujúce produkty. Crowdfunding Hoci sa jedná o relatívne novú online formu financovania projektov, ľudí či samotných spoločností, v súčasnosti je jej v oblasti financovania venovaná značná pozornosť. Zjednodušene môžeme crowdfunding vysvetliť ako model, ktorý dáva veľkému počtu jednotlivcov možnosť prispieť menším finančným obnosom za účelom dosiahnutia konečného súhrnu peňazí, ktorého výška bola už na počiatku stanovená ako konečný cieľ. Korene Crowdfunding je možné nájsť v hudobnom priemysle, kde sa využíval predovšetkým na financovanie koncertov či hudobných albumov. Až následne sa tento 22

23 model pretransformoval cez získavanie podpory pre sociálne projekty až do financovania podnikania (por. Perrakis, Collins, 2013). Vývojom sa teda zmenil diferencujúcim znakom je práve motív ľudí. Teda či ich cieľ je čisto dobročinný a jedná sa teda o darovanie peňazí alebo sú motivovaní dosiahnutím finančnej návratnosti a jedná sa teda o určitý model úveru. Alternatívne devízové platformy Na týchto platformách dochádza k zmene cudzej meny tiež bez využitia bánk. Ako častý príklad týchto poskytovateľov bývajú uvádzané spoločnosti Transferwise, CurrencyFair a Currencycloud. Avšak podradenie týchto spoločností pod peer-to-peer nie je úplne správne. Spoločnosť CurrencyFair svojim klientom ponúka síce vnútorný trh, na ktorom môžu obchodovať peer-to-peer teda medzi sebou navzájom, avšak obchody sú uzatvárané v strednej trhovej sadzbe, čiže v priemernom kurze medzi nákupnými a predajnými kurzami, ktoré momentálne ponúkajú hlavní medzinárodní obchodníci s devízami. Spoločnosť Currencycloud túto službu ponúka dokonca len pre svoju obchodnú klientelu, ktorá pozostáva z väčších spoločností a finančných inštitúcií. Nakoniec spoločnosť Transferwise by sa zrejme pod peer-to-peer nemala radiť vôbec. Zákazníci si so spoločnosťou zamieňajú financie za paušálny poplatok, ktorý je súčasťou kurzu stanoveného na čas transakcie. Transferwise je túto službu schopný vykonať za pomerne nízky poplatok, keďže je s menou schopný ešte vnútorne pracovať, avšak následne aj tak využije spoločnosti Currencycloud k záverečnej výmene (por. Käärman, 2016). Alternatívne faktoringové platformy Tieto platformy sú spravidla využívané menšími spoločnosťami, ktoré svoje produkty a služby dodávajú spoločnostiam väčším. Odoberatelia im vystavia faktúry, ktoré bývajú charakteristické dvoma znakmi: za prvé sa jedná sa o faktúry s dlhšou dobou splatnosti a za druhé, prax medzi stranami jasne dokazuje, že odoberatelia platia presne. Pre dodávajúce spoločnosti však do doby splatnosti dochádza podľa Atza a Bholata (2016) k veľkému úbytku cash flow, čo pre ne predstavuje problém. Tieto platformy teda umožňujú spoločnostiam ich faktúru speňažiť predčasne a to spravidla tak, že ich ponúknu na svojich platformách, kde sa k nim dostanú zaregistrovaní investori. Tí potom počas aukcie týchto faktúr faktúru môžu získať, pokiaľ ponúknu najnižší úrok a prefinancujú ju. Asi najznámejšou spoločnosťou tohto druhu je momentálne britská MarketInvoice, avšak aj na českom trhu v súčasnosti napreduje spoločnosť Adama Šoukala Investiční aukce s.r.o., 23

24 ktorá sa podľa jeho slov inšpirovala práve spoločnosťou MarketInvoice (viď. Šoukal, 2015). Kryptomeny Jedná sa o preklad anglického výrazu cryptocurrency, teda o spojenie slov crypto a currency. Prvá polovica slova je odvodená od pojmu kryptografia, ktorý znázorňuje spôsob ochrany určitých informácii a to pomocou šifrovania informácie do kódu, ktorý nie je možné prečítať. V oblasti kryptomien je možné tieto informácie dešifrovať len pomocou súkromného kľúča, ktorý je dostupný len samotnému užívateľovi (viď. definícia podľa Beala). Zvyšná časť slova znamená menu, čiže všeobecne akceptovateľné platidlo pohybujúce sa v ekonomike. Kryptomeny však nie sú naviazaná na žiadny štát. jedná sa o plne decentralizovanú menu bez centrálneho zdroja, ktorej hodnota nie je kontrolovaná centrálnou bankou. Platí teda, že jej aktuálna hodnota je určovaná len dopytom a ponukou na trhu, čiže sa na trhu nespráva podobne ako fiat meny. 24

25 PEER TO PEER PÔŽIČKY Pojem peer-to-peer požičiavania opisuje typ finančných transakcií, ktoré sú uzatvárané priamo medzi jednotlivcami medzi sebou alebo medzi jednotlivcami a spoločnosťou, a to bez sprostredkovania tradičných finančných inštitúcií. Dochádza k tomu prostredníctvom aukcií na finančnom trhovisku fungujúcom online. Na tomto mieste vystupujú dva druhy subjektov: potenciálni veritelia, ktorí bývajú zvyčajne označovaní ako investori a potenciálni dlžníci. Je dôležité si uvedomiť, že hoci model peer-to-peer požičiavania investorov na jednej a dlžníkov na druhej strane skutočne približuje, v skutočnosti žiadna peer-to-peer platforma neumožňuje veriteľom požičať priamo dlžníkom. Platformy zjednodušene len sprostredkovávajú uhradenie požadovaných úverov prostredníctvom bezúročných investícii, takže si investori mnohokrát ani neuvedomujú, že sa dostali do postavenia veriteľov (por. Galloway, 2009). Vzhľadom na to, že model principiálne obchádza akéhokoľvek inštitucionálneho sprostredkovateľa, odpadajú tým aj typické vysoké a mnohokrát aj skryté poplatky, ktoré sú nahradené zvyčajne jednorazovým poplatkom sprostredkovateľovi spomedzi poskytovateľov peer-to-peer úverov. Liptáková približuje tento model tak, že investori s prebytočnými financiami môžu pomerne jednoducho tieto zhodnotiť a získať vyšší úrok ako v prípade, že by mali peniaze odložené napríklad na sporiacom účte v banke. Z pohľadu drobných investorov sa nepochybne tiež jedná o príležitosť ako zainvestovať priamo do pôžičiek, čo bolo v minulosti umožnené len veľkým spoločnostiam. Tento variant býva teda majoritne využívaný ako doplnok napríklad k investíciám do podielových fondov. Tí, ktorí si naopak potrebujú peniaze požičať, tak môžu učiniť za nižší úrok, než aký by im poskytla banka či iná finančná inštitúcia pôsobiaca na trhu. Peer-to-peer požičiavanie na rozdiel od úverov poskytnutých bankami nie je predmetom priameho bankového dohľadu vykonávaného Českou národnou bankou podľa zákona č. 21/1992 Sb., Zákona o bankách. Podlieha však hneď niekoľkým ďalším právnym predpisom ako na Európskej úrovni, tak aj tým vnútroštátnym. Jedná sa predovšetkým o zákon 89/2012 Sb., Občanský zákoník a zákon 63/1992 Sb., Zákon o ochraně spotřebitele. 25

26 Proces peer-to-peer požičiavania Proces získania a financovania úverov sa u jednotlivých spoločností, ktoré peer-to-peer pôžičky ponúkajú mierne líši, avšak po prieskume u niekoľkých z nich je možné pozorovať rovnaké charakteristické znaky. Peer-to-peer platformy častokrát za svoje veľké plus označujú práve to, že celý proces prebieha online. Návštevník ich webového portálu sa v prvom kroku musí rozhodnúť či má záujem o registráciu ako dlžník alebo naopak ako investor. Pokiaľ je zámerom jednotlivca získať úver, postup je celkom jednoduchý. Po registrácii väčšinu platforiem zaujíma, ako chcete získané peňažné prostriedky zužitkovať. Následne je potreba upresniť výšku dopytovaného úroku a tiež aké sú mesačné možnosti splátok. Potom nasleduje niekoľko súkromných otázok, aby mohli spoločnosti hodnoverne vyhodnotiť bonitu daného žiadateľa. Najčastejšie sa jedná o dotazy na súčasný stav (zamestnanie, štúdium atď.), najvyššie dosiahnuté vzdelanie, rodinný stav, počet vyživovaných detí, bývanie. Bežné sú aj pomerne podrobné otázky na mesačné príjmy a výdaje. Žiadateľ zároveň dostáva priestor na svoje predstavenie. Povinnou prílohou žiadostí bývajú aj preskenované osobné doklady a taktiež výpisy z účtu, ktoré potvrdzujú informácie poskytnuté v žiadosti. Napríklad Zonky si žiadateľa ešte preveria odoslaním autorizačného kódu na uvedené telefónne číslo, bez ktorého nie je možné žiadosť odoslať. Následne si spoločnosti vyhradzujú určitý časový interval (bežne sa jedná o dobu menej než týždeň) na spracovanie poskytnutých údajov. Výsledkom je ponuka pre žiadateľa, ktorej obsahom je výsledný úrok, za ktorý je spoločnosť ochotná uviesť žiadosť na trhovisko. V prípade, že žiadateľa ponuka zaujme, prichádza na rad podpis zmluvy o poskytnutí úveru. Aj v tomto prípade sa jedná len o podpis na diaľku, zvyčajne cez SMS kód, ktorý stačí vyplniť do žiadosti. Okrem hodnotenia, ktoré žiadateľovi udelí daná spoločnosť, je bežnou praxou poskytnutie priestoru, v ktorom môže sám seba, svoju životnú situáciu či podnikateľský nápad predstaviť svojimi slovami investorom. Hoci spoločnosti uvádzajú, že sa jedná len o doplnok a nie je potreba spisovateľských schopností, výskumy naopak preukazujú, že investori dávajú prednosť pútavému príbehu aj nad objektívnymi skutočnosťami (viď. napr. Herzenstein, Sonenshein, Dholakia, 2011). 26

27 Žiadateľom nie je umožnené oznamovať osobné informácie ako sú napríklad identifikačné údaje, ale ani vierovyznanie, rasu či dokonca pohlavie (viď. Prosper). Keďže sa jedná o úver poskytnutý priamo medzi ľuďmi, dostáva žiadateľ častokrát (napr. pri portáli Zonky) priestor aj na výber fotografie, ktorá ho bude na trhovisku prezentovať a ktorá má investorov zaujať a prilákať rovnako, ako samotný príbeh. Rozdielom oproti inštitucionálne poskytnutému úveru je určite aj možnosť investorov pokladať otázky priamo potenciálnemu dlžníkovi. Po vystavení dopytovanej sumy na online trhovisku nastáva lehota, počas ktorej sa majú investori s ponukou oboznámiť a poprípade do nej aj investovať určitý obnos financií. Spoločnosti poskytujúce peer-to-peer pôžičky sa líšia v tom či sú ochotné žiadateľovi poskytnúť aj čiastočný obnos, pokiaľ jeho príbeh investorov dostatočne nezaujme alebo poskytujú iba celú čiastku a žiadateľ bude teda neúspešný ako je tomu v prípade Zonky. V tomto prípade zvyčajne spoločnosti stanovia určitú dobu, po ktorej môže osoba o úver požiadať opätovne. Naopak napríklad slovenská platforma Žlutý meloun dáva žiadateľovi okrem možnosti prijať aj obnos v nižšej hodnote než pôvodne požadoval aj možnosť kedykoľvek v priebehu financovanie ukončiť, pokiaľ čiastka prekročila Kč. Hoci cieľom práce je predovšetkým preskúmať trh z pohľadu žiadateľov o úver, je dobré sa niekoľkými slovami venovať aj postupu, ktorým sú dopytované prostriedky financované. Aby mohli peer-to-peer platformy úspešne fungovať nestačí záujem len zo strany žiadateľov. Platformy sa preto musia snažiť prilákať rovnako aj investorov. Častokrát na to používajú štatistiky, v ktorých prípadným investorom preukazujú ako draho banky ich lacno uložené peniaze požičiavajú ďalej. Aby však presvedčili drobných investorov vložiť svoje peniaze priamo do úveru bez prebytočných medzičlánkov a zožať tak vyššie výnosy, musí byť celý proces pomerne jednoduchý. To sa vďaka inovatívnym metóda spoločnostiam pomerne dobre darí. Okrem toho môžu tieto platformy na rozdiel od bánk poskytnúť klientom skutočnú transparentnosť. V prípade banky či investície do podielového fondu investor zvyčajne nemá presnejšie informácie o tom, kde a v akej výške sa jeho peniaze nachádzajú, naopak v prípade investovania priamo cez peer-to-peer platformu nielenže presne vie, komu boli jeho peniaze poskytnuté, ale môže tiež sledovať ich zhodnocovanie (por. Žlutý meloun). Proces získania štatútu investora je prostý. Registrácia, v rámci ktorej klient poskytne svoje údaje a aj následný podpis zmluvy prebiehajú jednoducho online podobne ako v prípade 27

28 žiadosti o úver. V súčasnosti sa u mnohých populárnejších platforiem vyskytuje problém s čakacou dobou. Keďže spoločnosti už majú pomerne dosť investorov v pomere k dlžníkom, investori sa po registrácii nedostávajú priamo k investícii, ale musia čakať, kým ich spoločnosti samé pozvú. Z dôvodu tohto presýtenia sa mnohí investori pokúšajú preskúmavať trh, podstupovať väčšie riziko a neuskromniť sa len s najväčšími hráčmi na trhu. Pokiaľ sa teda klient stane investorom, nasleduje vložiť si na účet, ktorý mu daná platforma vytvorí určitý obnos peňazí (viď. Benefi). Peer-to-peer platformy investorom taktiež dávajú možnosť kedykoľvek svoje peniaze z účtu stiahnuť a investovanie ukončiť. Investor si následne volí z pomedzi ponúk požadovaných úverov, do ktorých má záujem svoje peniaze vložiť. Platformy určujú rozmedzie, koľko minimálne a maximálne môže investor do určitého úveru investovať. Z dôvodu nezaistenia jednotlivých investícii investori obvykle investujú menšie čiastky peňazí do väčšieho množstva úverov. Tieto peniaze budú spočiatku investorovi len zablokované na účte a v prípade zafinancovanie úveru v dostatočnej výške budú z účtu stiahnuté. Aukcia je ukončená buď vyzbieraním požadovanej čiastky alebo uplynutím stanovenej doby. Opäť záleží na tom či je spoločnosť ochotná dlžníkovi peniaze požičať aj v nižšej než pôvodne požadovanej výške alebo jeho žiadosť o úver bude zamietnutá. V tom prípade budú zablokované peniaze na účte opäť dostupné k ďalším investíciám v opačnom prípade budú finančné prostriedky z účtu stiahnuté. Po tomto procese už nastáva fáza, v ktorej investorom na ich účet prichádzajú mesačné splátky s úrokmi zo všetkých ich investícií podľa dátumu ich splatnosti. Investori majú tiež možnosť sledovať prehľad investícii, kde je zreteľné, koľko už bolo splateného a tiež prípadné omeškania so splátkami. V začiatkoch peer-to-peer platforiem mohlo zafinancovanie jednej žiadosti o úver trvať aj týždne, dnes sa realita značne líši. Z dôvodu, že mnoho investorov sa podľa Newberyho (2015) radšej ako na ručné prechádzanie jednotlivých žiadostí spolieha na automatické investičné počítačové nástroje, ktoré samé na základe preferencií veriteľa a za účelom maximalizácie zisku automaticky vyberú ponuku, bývajú eventuálne výhodné ponuky zafinancované behom niekoľkých sekúnd. 28

29 Typy peer-to-peer pôžičiek Za posledné desaťročie sa peer-to-peer model rozrástol takmer do všetkých fragmentov úverového trhu. Niektoré peer-to-peer spoločnosti sa teda rozhodli špecializovať len na určitý typ úverov. Po preskúmaní trhu s týmto typom produktu môžeme peer-to-peer pôžičky rozdeliť do nasledujúcich skupín: Spotrebiteľské úvery Do tejto kategórie radíme pôžičky poskytované fyzickým osobám a to k financovaniu ich nepodnikateľských záujmov a potrieb. Predovšetkým sa jedná o nákup spotrebného tovaru či úhrady najrôznejších služieb. Maximálna suma u tohto typu pôžičiek sa v Českej republike zvyčajne pohybuje v rozmedzí do Kč. Do tejto kategórie ďalej radíme konsolidáciu úverov (spájanie viacerých úverov so jedného s výhodnejšími podmienkami) a taktiež refinancovanie pôžičiek (výmenu nevýhodnejšieho úveru za úver výhodnejší). Napríklad platforma Lending club vo svojich štatistikách uvádza, že 62.36% z dlžníkov, ktorým bol poskytnutý úver, financie využívajú práve k refinancovaniu už existujúcej pôžičky alebo k splácaniu dlhov z kreditných kariet. Malé podnikateľské úvery Na rozdiel od vyššie uvedenej kategórie sa niektoré peer-to-peer spoločnosti rozhodli špecializovať práve na právnické osoby a podnikateľov. V tomto prípade je trefnejšie hovoriť o peer-to-business požičiavaní. Ako podmienku zvyčajne platformy požadujú po žiadateľoch nezadĺženosť a prieskumu podrobia aj úverovú minulosť žiadateľa. V niektorých prípadoch takto špecializované platformy spolupracujú s bankami. Toto tvrdenie podporujú napríklad hneď 2 z najväčších peer-to-peer platforiem špecializujúcich sa na podnikateľské pôžičky a to Funding circle a OnDesk. OnDesk uzavrel zmluvu s BBVA Compass, na základe ktorej zákazníci BBVA Compass získajú priaznivé ceny pôžičiek od OnDesk. Druhý Funding circle v roku 2014 uzavrel vzájomnú dohodu o postúpení s Santander Bank. Z tejto dohody vyplýva, že Santander Bank bude aktívne odkazovať svojich klientov hľadajúcich malé podnikateľské úvery na Funding Circle na oplátku čoho bude zase Funding Circle odporúčať svojim klientom bankové služby Santander Bank (por. Jagtiani, Lemieux, 2016). Na českom trhu v súčasnosti pôsobia predovšetkým dve takto špecializované platformy a to SymCredit a Pujcmefirme.cz. 29

30 Zaujímavosťou je, že peer-to-business hoci nepriamo sa stáva aj prostriedkom štátu k podpore drobných podnikateľov. Ako dobrý príklad slúži konanie britskej Business Bank, ktorá už v minulosti poskytla Funding circle 60 miliónov libier. Tie boli následne požičané viac ako podnikateľom v Spojenom kráľovstve. Podľa štatistík vláda z tohto počinu za posledné štyri roky získala okolo 5 miliónov na úrokových výnosoch. Vo svetle obáv, čo so podnikania prinesie v Spojenom kráľovstve brexit, britská vláda prisľúbila Funding circle ďalších 40 miliónov libier (por. Dunkley, 2017). Študentské úvery V Spojených štátoch amerických je celková výška dlhu za poskytnuté študentské pôžičky vo výške okolo 1,3 trilióna amerických dolárov. Podľa portálu Student Loan Hero sa jedná o druhú najväčšiu položku hneď za poskytnutými hypotékami. Nie je teda ničím prekvapujúcim, že sa mnohé peer-to-peer platformy rozhodli špecializovať práve na tento typ produktu. Časopis Forbes uvádza, že v súčasnej dobe sú na trhu poskytované 2 druhy študentských pôžičiek. Prvý variant je ponúkaný tým, ktorí svoje štúdium úspešne ukončili. Hovoríme teda o konsolidácii pôžičiek poskytnutých počas predchádzajúceho štúdia. Druhou možnosťou je tradičná študentská pôžička, ktorá je poskytovaná študentom predovšetkým vysokých škôl a univerzít. V Českej republike priamo študentskú pôžičku ponúka napríklad Benefi alebo Zonky. Je však nutné poznamenať, že keďže študenti väčšinou nemajú stály príjem a naopak majú mnohokrát vysoké výdaje, jedná sa o rizikovú skupinu, u ktorej je malá pravdepodobnosť zisku dostatočného počtu investorov a ponúkaný úrok taktiež nebude s najvyššou pravdepodobnosťou lákavý. Z tohto dôvodu sú študentské peer-to-peer pôžičky predovšetkým obvyklé na trhu v USA a poprípade v Spojenom kráľovstve. Hypotekárne úvery Na rozdiel od ostatných peer-to-peer úverov sú tie hypotečné zaistené nehnuteľnosťou. Jedná sa teda o výhodu pre veriteľov, ktorí budú v prípade, že dlžník nedostojí svojich záväzkov uspokojení ako veritelia zaistení z výťažku z predaja zastavenej nehnuteľnosti a získavajú tým značnú výhodu oproti nezaisteným veriteľom. Ďalšou výhodou je skutočnosť, že záložné právo bude nutné zapísať do predmetného verejného registra, čo zabráni dlžníkovi, aby predmetnú nehnuteľnosť predal bez predošlého splatenia dlhu (por. Helman, 2013). 30

31 Výhody a nevýhody peer-to-peer požičiavania Model peer-to-peer požičiavania si získal svojich priaznivcov takmer po celom svete zaslúžene. V porovnaní s klasickými finančnými inštitúciami môže svojim klientom ponúknuť nejednu výhodu. Hneď na prvý pohľad je zrejmé, čo potenciálnych dlžníkov priláka najviac. Na prvom mieste to bude určite relatívne nižšia úroková sadzba, ktorá je umožnená predovšetkým vďaka súčasnému silnému spoločenstvu investorov. Oproti úveru získanému tradičnou cestou, nebudú dlžníci nútení poskytnúť tak vysoký poplatok a to hlavne vďaka jednoduchšej štruktúre peer-to-peer spoločností. Ďalšou výhodou je fakt, že žiadatelia zásadne nemusia za získanú pôžičku poskytovať nijakú záruku. Peer-to-peer platformy taktiež dlžníkom zaručia, že úroková miera sa nebude počas celej doby splácania nijako meniť a celý proces môže prebehnúť rýchlejšie, ako získanie úveru v banke. Táto alternatívna metóda financovania je taktiež lákavá pre ľudí, ktorým banky a iné finančné inštitúcie odmietli pôžičku poskytnúť a to napríklad z dôvodu prípadnej nesolventnosti. Žiadateľ získa priestor na príbeh, v ktorom môže svoju momentálnu nepriaznivú situáciu investorom vysvetliť a získať ich na takpovediac na svoju stranu. V neposlednej rade hrá významnú úlohu aj fakt, že celú proces prebieha online a to z pohodlia domova počas celého dňa. Spoločnosti poskytujú oproti bankám značnú transparentnosť a umožňujú dlžníkom on-line prístup ku všetkým informáciám o pôžičke po celú dobu (viď Benefi). Platformy sa na svojich webových stránkach taktiež snažia klientov nalákať svojim ľudským vystupovaním. Tomu odpovedajú napríklad prísľuby humánneho riešenia neočakávaných životných udalostí portálu Zonky. Za výhodu bolo v nedávnej minulosti vhodné považovať aj možnosť predčasného splatenia poskytnutého úveru a to bez hroziacich pokút, avšak s účinnosťou zákona č. 257/2016 Sb., zákon o spotřebitelském úvěru, je táto možnosť daná priamo zákonom a dopadá teda aj na dlžníkov, ktorým bol úver poskytnutý tradičnými finančnými inštitúciami. Na opačnej strane stojacich investorov peer-to-peer platformy lákajú najmä spravidla vyššie výnosy než aké je možné získať pokiaľ by svoje usporené peniaze nechali ležať na bežnom či termínovanom účte alebo ich posielali na účet sporiaci. Mimo vyššie uvedeného investorov láka aj voľná miera uváženia komu a koľko zo svojich financií poskytnú. Investori majú na základe poskytnutých informácii možnosť vytvoriť si 31

32 vlastné stratégie a analýzy a na ich základe zostrojiť odpovedajúce portfólio investícii. Naopak, pokiaľ by nechceli investovaniu venovať takéto množstvo svojho času, je možné taktiež spustenie automatického investovania a to na základe vopred prednastavených kritérií ako je napríklad výška úrokového výnosu, doba splatnosti alebo účel, na ktorá má byť úver poskytnutý. Platformy tiež ponúkajú sekundárne trhy pôžičiek, ktoré slúžia k následnému predaju akejkoľvek pôžičky zrealizovanej cez danú platformu investorom. Do takto ponúkanej pôžičky môže opäť zainvestovať iný investor, tým sa zvyšuje likvidita predmetnej investície. Poplatky, ktoré peer-to-peer spoločnosti za svoje služby požadujú sa zásadne odvíjajú len od preinvestovaných čiastok a ich výška predstavuje nižšiu sumu, akú by bol investor nútený zaplatiť za obyčajné vedenie účtu alebo za správu svojich investícii v podielovom fonde (viď Žlutý meloun). Keďže investorom je možné požičať už pomerne nízke čiastky, nie je nevyhnutný vysoký počiatočný kapitál. Opäť, rovnako ako v prípade dlžníkov, nie je možné opomenúť vyzdvihnutie transparentnosti a flexibility peer-to-peer platforiem. Avšak ako každý finančný produkt majú aj peer-to-peer úvery svoje nevýhody, a to ako pre dlžníkov, tak aj pre veriteľov. Za najväčšiu nevýhodu pre žiadateľa považujem skutočnosť, že spoločnosti majú pomerne striktné zásady pri výbere vhodných žiadateľov. Ako príklad môžeme uviesť štatistiky platformy Žlutý meloun, z ktorých vyplýva, že z celkového objemu žiadostí o pôžičku bolo schválených a realizovaných necelých 5 %. Pokiaľ daná žiadosť výberom prejde, stále to neznemená konečný úspech, keďže musí presvedčiť dostatočný počet veriteľov. U niektorých platforiem je síce možnosť výberu financií aj pokiaľ investície investorov nedosiahnu pôvodne požadovaný finančný obnos, avšak je otázne či ten bude dlžníkovi postačujúci. Nie každý žiadateľ dokáže napísať dobrý príbeh a pokiaľ investori investujú skrz investičný automat je aj kvalitný príbeh zbytočný. Aj napriek skutočnosti, že možnosť investícii na peer-to-peer trhovisku prilákala v posledných rokoch mnoho nadšených investorov, prináša aj im tento produkt nejednu nevýhodu. Značne znepríjemňuje investovanie predovšetkým nováčikom prostredie presýtené investormi. Mnohí investori používajú k investovaniu prednastavené roboty a preto bývajú potenciálne výhodné ponuky zafinancované v priebehu niekoľkých sekúnd. Ďalšiu nevýhodu predstavuje fakt, že spoločnosti poskytujúce peer-to-peer pôžičky nehradia za investorov dane vyplývajúce z výnosov dosiahnutých investovaním do 32

33 pôžičiek. Podľa zákona č. 586/1992 Sb., o daních z příjmů tak táto povinnosť leží na jednotlivých investoroch. Riziká peer-to-peer požičiavania a ich redukcia Ako každá investícia, aj tá cez peer-to-peer platformu prináša rôzne riziká. Treba poznamenať, že odpadnutie tradičnej finančnej inštitúcie, ktoré býva platformami označované ako veľké plus, v konečnom dôsledku neprinesie len pozitíva. Exemplárnym príkladom je práve informačná asymetria (por. Haewon, Byungtae a Myungsin, 2012), ktorá je síce častým problémom na finančných trhoch, avšak v prípade peer-to-peer sa investori dostávajú do značnej nevýhody. Výskumy ukázali, že správanie jednotlivca v situáciách ako je napríklad práve informačná asymetria je značne ovplyvnené správaním ostatných subjektov (Duan et. Al 2009). Online finančné prostredie je plné informácií, v ktorých sa užívatelia často nevedia vyznať. Zahltenie užívateľa informáciami tak vedie paradoxne k ich zmäteniu. Užívateľ tak len sleduje správanie iných užívateľova tieto kroky nasleduje. Podľa Sponerovej (2016) je v prostredí internetu presýteného informáciami toto správanie do značnej miery logické a viedlo mnohé spoločnosti ponúkajúce peer-to-peer produkty k usporiadaniu ponúk podľa predchádzajúcej výkonnosti predaja. Ďalším rozdielom oproti štandardným úverovým inštitúciám je skutočnosť, že v ČR sú spoločnosti poskytujúce peer-to-peer pôžičky regulované ako poskytovatelé finančních služeb malého rozsahu podľa zákona č. 284/2009 SB., Zákon o platebním styku (ďalej len ZoPS ). Registrácia alebo povolenie je udeľované Českou národní bankou (ďalej len ČNB ) a na ich základe získa poskytovateľ oprávnenie k poskytovaniu platobných služieb špecifikovaných v ZoPS. Príslušným orgánom dohľadu nad peer-to-peer spoločnosťami je ČNB, ktorá je oprávnená riešiť sťažnosti klientov týchto spoločností. Dlžníci ale aj investori sa v prípade sporov s peer-to-peer spoločnosťou môžu tiež obrátiť na orgán mimosúdneho riešenia sporov inštitút finančného arbitra (viď finarbitr.cz). Štát ochraňuje veriteľov úverových inštitúcií. Oproti peer-to-peer poskytovateľom sú banky povinné zabezpečiť poistenie pohľadávok z vkladov, aby ich prípadná platobná neschopnosť mala minimálny dopad na vklady veriteľov. Túto povinnosť im ukladá zákon o bankách, pričom poistenie z vkladov má dve funkcie: (i) preventívnu, ktorá znižuje dopad panických výberov vkladov veriteľmi bánk, v situáciách rozšírenia informácie o možnej 33

34 platobnej neschopnosti banky, pričom aj keby táto informácia nemala v realite opodstatnenie, masívne výbery majú pre banky negatívny dopad a (ii) funkcia sanačná (voči veriteľom banky). Výplatu od pre nich zaisťuje Garančný systém finančného trhu spravovaný Fondom poistenia vkladov. Problémom, s ktorým sa u peer-to-peer investovania možno stretnúť, je vyhodnocovanie rizík. Prirodzene, každý investor má primárny záujem na tom, aby dlžník bol schopný dostáť svojmu záväzku a úver splatiť. Otázkou je, ktorá strana toto vyhodnotenie vykonáva a nakoľko je schopná riziko splatenia odhadnúť. Pokiaľ toto vyhodnocovania vykonávajú investori samotní, tí častokrát nedisponujú dostatočnými schopnosťami k správnemu posúdeniu spoľahlivosti dlžníka v konkrétnom prípade a nie vždy bývajú finančnými expertmi. Práve tu sa uplatňuje informačná asymetria, kedy sú investori ovplyvnení rozhodnutiami iných investorov. Ako príklad môžeme uviesť dražbu: dražená vec sa v očiach dražiteľov s pribúdajúcimi prihadzovaniami javí ako atraktívnejšia. Pokiaľ vyhodnocovanie rizika vykonáva prevádzkovateľ peer-to-peer platformy, napriek tomu, že sa dá očakávať jeho orientácia vo finančných výkazoch dlžníkov, z ktorých je možné vyčítať predpoklady pre splatenie úveru, je otázne nakoľko bude toto vyhodnotenie objektívne, keďže prevádzkovatelia platforiem majú záujem na uzavretí zmluvy, z dôvodu, že sami majú zisk iba v prípade poskytnutia úveru, no reálne nenesú riziko v prípade jeho nesplatenia. Obchodný záujem tak môže prevážiť objektívne vyhodnotenie rizík práve na úkor investora. Banky naproti tomu vykonávajú hĺbkovú analýzu úverovaných, u podnikateľských úverov berú do úvahy finančné uzávierky, postavenie úverovaného na trhu, umiestnenie pobočiek, risk súvisiaci s podnikaním, prípadne analýza konkurencie a prístupu na trh, či analýza pomerových ukazovateľov. V nadväznosti na vyššie uvedené by sa tak investori mali držať niekoľkých základných zásad. Ako uvádza Sponerová (2016), k minimalizácii rizika by sa mali vyhnúť úverovaným s omeškanými záväzkami, vždy vopred zvážiť triedu, do ktorej investovať, keďže s rastúcimi úrokovými mierami rastie aj riziko nesplatenia úveru, diverzifikovať investície na niekoľko rôznych úverov a niekoľko rôznych úverovaných, prípadne zvážiť investície do peer-to-peer certifikátov. Investície v tomto prípade nesmerujú konečným zákazníkom, ale do platforiem samotných, dlhopisov, či ďalších finančných nástrojov s pevným výnosom. Napríklad SymCredit v tomto smere garantuje možnosť očakávať 34

35 pravidelné splátky istiny (mesačné, štvrťročné, prípadne ročné) s úrokmi na základe fixných kupónov s dobou splatnosti v rozmedzí 3 až 5 rokov. 35

36 36

37 ANALÝZA TRHU PEER-TO-PEER ÚVEROV V ČESKEJ REPUBLIKE Ako už bola vyššie avizované povedomie o peer-to-peer pôžičkách takmer na celom svete prudko rastie. Rovnako rastie aj záujem oboch protipólov strán zúčastniť sa a využiť prednosti ponúkané trhom s týmito produktmi. Ako na všetkých finančných trhoch rozvinutejších krajín, tak ani v Českej republike tomu nie je inak. V súčasná situácia v Českej republike prevažujú peer-to-peer spoločnosti špecializujúce sa predovšetkým na fyzické osoby. Pokiaľ chceme byť konkrétny do celkového výpočtu patria platformy Banking-online, Bankerat, Benefi, Zonky, Prestito, Loanis a v predchádzajúcom roku sa trh rozšíril aj o slovenskú platformu Žlutý meloun. V tejto súvislosti nie je dobré opomenúť ani platformu FerratumP2P, ktorá je však z hľadiska skúmania tejto práca nie príliš dôležitá pretože sa orientuje len na investorov, ktorým dáva možnosť investovať do úverových balíkov (viď. Ferratum). V druhej skupine sa nachádzajú tzv. peer-to-business platformy, teda tie, ktoré sprostredkovávajú úvery podnikateľom a menším a stredne veľkým spoločnostiam. V Českej republike v tejto oblasti pôsobia platformy fingood, SymCredit a tiež Půjč mé firmě, ktorá ako jediná z uvedených poskytuje pôžičky nielen spoločnostiam, ale aj podnikateľom. Z dôvodu existencie väčšej konkurencie som sa pre analýzu tejto práce rozhodla vybrať spoločnosti spomedzi portálov poskytujúcich pôžičky fyzickým osobám. V nasledujúcej kapitole teda budú podrobnejšie rozobraní pravdepodobne najvýraznejší hráči medzi peer-to-peer spoločnosťami v Českej republike. Konkrétne som zvolila platformu Zonky, Benefi, Bankerat a Žlutý meloun. Ako názov práce napovedá, analýza bude vypracovaná predovšetkým s pozornosťou kladenou na výhody a nevýhody poskytovaných úverov z pohľadu dlžníka. Následne budú nadobudnuté zistenia, dáta a štatistiky pre lepšiu prehľadnosť čitateľa práce porovnané medzi sebou navzájom. 37

38 Zonky Zonky je v súčasnosti asi najvýraznejšou peer-to-peer platformou v Českej republike. Spoločnosť, ktorá službu poskytuje, Zonky s.r.o., bola založená v júny roku 2015 a hoci na prvý pohľad môže v spotrebiteľoch vyvolávať dojem startupu, nie je tomu tak. Za jej vznikom stojí súkromná medzinárodná finančná a investičná skupina PPF na čele s Petrem Kellnerem, jej finančná služba Home Credit a taktiež jej spolumajiteľ Jíří Šmejc (Kalouš, Šimůnek, 2015). Pre správnosť je dobré poznamenať, že tento fakt prináša službe Zonky hneď 2 výhody oproti postaveniu jej konkurentov. Za prvú výhodu považujem určite fakt, že Zonky s.r.o. je užívateľom nebankového registra klientskych informácií (NRKI), ktorý je prevádzkovaný spoločnosťou CNCB Czech Non-Banking Credit Bureau, z.s.p.o. čím získava podstatne lepší obraz o žiadateľoch pôžičiek. Druhá výhoda potom spočíva vo viac než 20 ročnej praxi s poskytovaním nebankových pôžičiek v Českej republike, z ktorej môže platforma Zonky taktiež ťažiť. V súčasnej dobe je platforma vedená dlhodobou novinárkou a šéfredaktorkou serveru ihned.cz Lucií Trarůžkovou (viď. Zonky) Podľa slov Lucie Trarůžkové sú cieľovou skupinou Zonky ľudia vo veku medzi 25. až 45. rokom života. Priznáva, že spočiatku sa o úver zaujímali prevažne muži, avšak vďaka úspešnému marketingu pribúdajú čoraz viac aj žiadosti spísané ženami, pre ktoré je podľa jej slov väčšia hanba spísať svoj príbeh a žiadať o peniaze. Hoci sa peer-to-peer spoločnosti radi prezentujú ako tí, ktorí požičiavajú tam, kde banky povedali svoje nie, rozhodne nepožičajú komukoľvek. Hoci Zonky nezverejňujú presné čísla uchádzačov o pôžičku, podľa odhadu Lucie Trarůžkové sa v konečnom dôsledku úver poskytne zhruba jednej pätine uchádzačov (por. Hájková, Vlnas, 2015). Pokiaľ by bol žiadateľ cudzinec, musí v Českej republike preukázať trvalý pobyt a občanom mimo štátov Európskej únie a Ukrajiny Zonky neposkytnú pôžičku vôbec. Ďalšou problematickou kategóriou sú žiadatelia v insolvencii, ktorým s logických dôvodov nepožičiava platforma vôbec. Rovnako sú rizikovou skupinou dlžníci s bežiacou exekúciou, negatívnymi zápismi v registre úverov alebo tí, ktorí sa v tejto situácii nachádzali v nie príliš dávnej minulosti. Šéf risku Zonky Jan Zbirovský na portáli Feedit.cz rozhodovanie vysvetľuje takto: Zaměřujeme se na lidi, kteří v bankách dostávají nefér úrok, protože nezapadají do správných škatulek. Jsme ale poměrně přísní v tom, že nepůjčujeme lidem, kteří v minulosti své dluhy neplatili nebo platili pozdě a nedokáží nám vysvětlit proč. 38

39 Keďže Zonky poskytujú bezúčelové hotovostné úvery, žiadatelia si môžu požičať peniaze viac-menej na čokoľvek. Pri vyplňovaní žiadosti sa však objaví aj viac typických podskupín ako je napríklad pôžička na domácnosť, auto, cestovanie, vzdelanie, zdravia či vlastný projekt. Graf 2: Rozdelenie pôžičiek na Zonky podľa účelu auto-moto 20% domácnosť 16% iné 11% elektronika 2% zdravie 1% ostatné 12% vzdelanie 1% cestovanie 1% vlastný projekt 7% refinancovanie pôžičiek 41% Zdroj: Vlastné spracovanie na základe Minimálna výška pôžičky je nastavená na sumu Kč a naopak horná hranica je až vo výške Kč. Potenciálny dlžník do svojej žiadosti taktiež uvádza tolerovateľnú výšku mesačných splátok. Tá sa pohybuje v rozmedzí 500 až viac než Kč mesačne. Žiadateľ si sám zvolí dĺžku doby splácania v rozpätí stanovenom platformou na 6 mesiacov až 7 rokov. Výšku úroku majú Zonky nastavenú od 3,99 % p.a. až do výšky 19,99 % p.a. Hodnota konkrétneho úroku je určovaná podľa ratingu. Potom ako žiadatelia vyplnia o sebe všetky požadované informácie (Zonky priam vyzýva k doplneniu všetkých informácii, ktoré by žiadateľom mohli pomôcť k lepšiemu ratingu) a platforma ukončí výpočet, pridelí žiadosti písmeno od A do D, ktoré označuje mieru rizika u investície do tejto žiadosti. 39

40 VÝŠKA ÚROKU (v %) Graf 3: Vplyv ratingu na výšku úroku na platforme Zonky 19,99 13,49 15,49 10,99 8,49 3,99 4,99 5,99 A** A* A++ A+ A B C D RATING Zdroj: Vlastné spracovanie na základe Tabuľka 1: Rizikový náklad ratingových skupín RATING A** A* A++ A+ A B C D Veľmi Minimálne Nízke Nízke Nižšie Stredné Vyššie HODNOTENIE nízke Rizikové riziko riziko riziko riziko riziko riziko riziko Zdroj: Vlastné spracovanie na základe Zonky si za poskytnuté služby účtujú od dlžníkov 2 % z požičanej čiastky a taktiež 1 % z ročne preinvestovanej čiastky. Pokiaľ je žiadateľ s parametrami úveru spokojný, podpisuje zmluvu a to pomerne jednoducho cez SMS kód. Po napísaní stručného príbehu pre investorov je ponuka vystavená na trhovisku po maximálnu dobu 7 dní. Na jednu pôžičku sa môže poskladať neobmedzený počet investorov a musí byť pokrytá zo 100 %, v opačnom prípade Zonky pôžičku neposkytnú. V niektorých prípadoch však platforma takúto pôžičku dofinancuje zo svojho účtu. Podľa štatistík tak k dnešnému dňu preinvestovala viac ako 73,6 milióna Kč (viď Z(v)onkoHRA). 40

41 Platforma Zonky na svojich stránkach bohužiaľ nezverejňuje takmer žiadne štatistiky, avšak rovnako ako v prípade vytvorenia softwaru na automatické investovanie (na ktorý platforma nemá licenciu ČNB) sa tejto úlohy chopili tretie osoby napr. Zotify.cz. Podľa ňou vytvorených štatistík už platforma Zonky poskytla úvery v hodnote viac ako 620 miliónov Kč a priemerný úrok pôžičky sa pohybuje okolo 9,8 % p.a. Zonky uprednostňujú ochranu osobných údajov dlžníkov pred informovanosťou veriteľov. Tí sa o dlžníkovi dozvedia len aký typ zárobkovej činnosti žiadateľ vykonáva, rating udelený Zonky, základné parametre pôžičky a tiež koľko investorov sa do nej už rozhodlo zainvestovať. Platforma tiež pridáva informáciu o overení príjmov a tiež o overení v NRKI. Mimo to investori vidia dlžníkov príbeh a môžu ho behom vystavenia na trhovisku kontaktovať a zistiť viac informácii prostredníctvom správ. Splátky úveru sú dlžníkom posielané priamo Zonky, ktorá sa stará o následné prerozdeľovanie medzi klientov. Predčasné splatenie pôžičky má dlžník zdarma. Platforma uzatvára so žiadateľmi zmluvu o spotrebiteľskom úvere a teda je sama veriteľom uzavretých úverov. Pokiaľ sa dlžník oneskorí so splátkou platforma sa ho snaží prostredníctvom SMS a u na túto skutočnosť upozorniť neskôr akýmkoľvek spôsobom. Za tento proces si po 10 dňoch účtuje poplatok za upomienku 100 Kč. Následne je potom po 35 dňoch už účtovaný poplatok 300 Kč za upomienku a po 60 dňoch ďalších 300 Kč. V prípade neúspechu po 4 oneskorených splátkach dochádza k zosplatneniu záväzku a Zonky žiada jednorazové vrátenie celej nesplatenej sumy. Pohľadávka je vymáhateľná a je teda možné podstupovať kroky k súdnemu vymáhaniu. Z prípadnej vymoženej čiastky si platforma ponechá 30 % ako náhradu vynaložených nákladov na súdny proces. Zvyšok rozdeľuje investorom. Benefi Spoločnosť Benefi a.s. je česká akciová spoločnosť založená v roku 2014, ktorá v súčasnosti prevádzkuje internetový portál Benefi.cz. Jej zakladateľom je podnikateľ Pavel Matouska, ktorý má okrem tohto projektu na konte aj Hyperslevy.cz a AAAPoptavka.cz (por. Bedrich, 2015). Spoločnosť uzatvára so žiadateľmi o úver zmluvu o pôžičke takže je podobne ako Zonky veriteľom všetkých poskytnutých pôžičiek. S investormi na druhej strane uzatvára rámcové 41

42 zmluvy o podieloch investorov na pôžičkách a následne jednotlivé potvrdenia o investíciách. Spoločnosť Benefi poskytované pôžičky rozdeľuje na dva typy. Štandardnú pôžičku, u ktorej nie je nutné doložiť výpis z bankového a nebankového registru. V tomto prípade sa výška úveru pohybuje medzi Kč až Kč. V druhom prípade je žiadateľ povinný výpisy dodať. Druhý typ pôžičky sa pohybuje v rozmedzí od Kč až do výšky Kč. Benefi však dodáva, že úrok je výhodnejší v prípade poskytnutia viacerých údajov. Platforma Benefi si stanovila ako podmienku, že na trhovisko uvedie len dlžníkov s preukázateľným pravidelným príjmom, v opačnom prípade mu nebude umožnené žiadosť podať. Automaticky odmietnutí budú aj žiadatelia v exekúcii, v insolvencii alebo tí, na ktorých je podaný insolvenčný návrh. Podobne ako Zonky má Benefi tiež prístup do NRKI, kde záujemcov o vyššie čiastky tiež preveruje. Ďalšiu zábezpeku predstavuje členstvo v SOLUS (Sdružení na Ochranu Leasingu a Úvěrů), ktoré združuje radu spoločností naprieč rôznymi ekonomickými sektormi. Benefi uvádza, že s celkového počtu žiadostí je schválených a uvedených na trhovisko menej než 3 % objemu. Je však otvorený aj žiadateľom, ktorí už v minulosti mali problémy so splácaním svojich záväzkov, čo sa však jasne odzrkadlí na výške RPSN. Pôžičky sú poskytované na dobu od 12 do 60 mesiacov a úrok začína na čísle 6 % p.a. Bližšie je úroková sadzba určovaná na základe udeleného osobného ratingu, ale je ovplyvnená aj požadovanou výškou úveru, dĺžkou splatnosti úveru či práve dokladmi predloženými k žiadosti. Najmenej rizikových klientov označuje písmenom A a naopak tých s najväčšou šancou nesplatenia svojho záväzku písmenom F. Avšak u žiadostí s ratingom A sa úrok pohybuje okolo 16 %, a záujemci tých najrizikovejších skupín s ratingom F musia byť dokonca spokojní s úrokom až okolo 37 % (por. Hájková, 2017). 42

43 Graf 4: Profil dlžníkov platformy Benefi Zdroj: Rovnako aj poplatok je závislý na bonite klienta a taktiež na výške požičiavanej čiastky (čím viac si dlžník požičia, tým nižšie je percento poplatku). Benefi uvádza, že poplatok je už od 1 % z celkovej dlžnej čiastky. Avšak žiadne štatistiky na základe ktorých by bolo možné zistiť priemerný poplatok nezverejňuje. Na svojej stránke však uvádza, že poskytuje pôžičky s maximálnou výškou RPSN 59,99%. Predčasné splatenie úveru je od sankcií oslobodené. Výhodou je, že takto vysoké úrokové sadzby lákajú na platformu investorov za vidinou vysokého zhodnotenia ich finančných prostriedkov. Avšak aukcie prebiehajúce na Benefi sú mierne odlišné od platformy Zonky. Akonáhle je pôžička vystavená na trhovisku, investori majúci záujem za daný úrok požičať svoje peniaze, začnú súťažiť. U niektorých pôžičiek je možné vkladať peniaze ešte 24 hodín po dosiahnutí 100 % požadovanej čiastky. Samotná súťaž investorov závisí na tom, kto ponúkne Benefi väčšiu províziu. Tá síce začína na 25 % z prijatého výnosu, ktorý je dlžník nútený zaplatiť, avšak bežne sa vyšplhá aj na výšku 50 %. Investorov môže taktiež odradiť absencia prípadného založenia sekundárneho trhu a to, že dlžník môže pôžičku do 30 dní vrátiť. 43

44 Čo však môže byť ďalšou výhodou pre investorov, značne poškodzuje dlžníkov. Po preskúmaní žiadostí na Benefi.cz je do očí bijúce aké množstvo informácii poskytujú o dlžníkoch. Investori tak majú k dispozícii informácie ako napríklad: koľko dospelých členov žije v žiadateľovej domácnosti, druh jeho bydliska, pracovnú pozíciu, koľko mesačne spláca na iných pôžičkách, výšku hypotéky a mnohé ďalšie pomerne citlivé informácie. Keďže spoločnosť Benefi a.s. sama vstupuje do vzťahu ako veriteľ, sama taktiež vedie vymáhanie prípadných neuhradených splátok. Pokiaľ sa teda dlžník oneskorí so splátkou a následne bude ignorovať akékoľvek snahy o kontakt zo strany spoločnosti, dôjde 61. deň omeškania k zosplatneniu celej pôžičky a pohľadávka sa stane vymáhateľnou a to aj vrátane zmluvnej pokuty. Hájková (2017) uvádza, že Benefi účtuje poplatky 300 Kč za upomienky odoslané 15. a 30. deň dlžníkovho omeškania so splátkou a poplatok 600 Kč za upomienku zaslanú 45. deň oneskorenia. Navyše sa účtuje sankcia 499 Kč pokiaľ sa dlžník so splátkou omešká aspoň 10 dní. Pokiaľ dôjde k zosplatneniu úveru okrem zákonného úroku z omeškania sa účtuje ešte čiastka 0,1 % denne z istiny. Benefi následne podáva návrh na vydanie platobného rozkazu podľa občanského soudního řádu proti dlžníkovi k miestne a vecne príslušnému súdu. Pokiaľ ani to neprinúti dlžníka zaplatiť dochádza k predaniu veci súdnemu exekútorovi. Exekúcia končí vymožením celej čiastky a to vrátane úrokov a penále alebo po prípade ukončením pre nemožnosť plnenia. Benefi hradí spočiatku všetky náklady. Ak však dôjde k vymoženiu nejakej čiastky, budú tieto uhradené prednostne. Až následne prichádza rad na pohľadávky veriteľov. Tie sa rozdelia v pomere 70:30 medzi investorov a Benefi. Bankerat Bankerat je českým priekopníkom, platformou pôsobiacou na českom trhu od roku Ako bolo načrtnuté vyššie, platforma Bankerat vystupuje ako sprostredkovateľ medzi investormi a žiadateľmi o pôžičku. Platforma tak zabezpečuje kontakt medzi žiadateľmi, ktorí vystavujú svoj dopyt po pôžičkách, investori naopak zasielajú svoje ponuky. Riziko nesplatenia úveru tak nesie investor, práve z toho dôvodu pravdepodobne Bankerat neeviduje na svojich internetových stránkach štatistiku nesplatenia úveru. Podiel nesplatených úverov sa líši v nadväznosti na rôzne kategórie typov pôžičiek. Najnižší podiel nesplatených pôžičiek je u typu N, ktoré sú zaistené záložným právom 44

45 k nehnuteľnosti. Naopak najvyšší podiel nesplatenia majú pôžičky typu D, kde žiadatelia nie sú povinní dokladať svoje príjmy či evidenciu v registroch. Pre jednotlivé typy sa líši aj výška úrokových sadzieb, ktoré je pre typ N na úrovni v priemere okolo 15% p.a. a najvyššia práve u pôžičiek typu D, kde úroková miera dosahuje výšky až 55% p.a. (por. Bankerat). Žiadateľ o pôžičku zadá na platforme aký typ pôžičky požaduje, teda či je ochotný doložiť príjmy a výpis z registrov, prípadne zaistiť pôžičku záložným právom, akú čiastku požaduje, výšku maximálneho úroku per annum a dobu splácania. V nadväznosti na to investor vyberie žiadosť, ktorá vyhovuje jeho kritériám, pričom ponuky filtruje podľa kritérií. Voči žiadosti investor učiní ponuku, pričom údaje o čiastke a úrokovej sadzbe nesmú byť vyššie než údaje zadané žiadateľom. Ponuku môže investor kedykoľvek meniť. Je možné požadovať po žiadateľovi aj doplňujúce informácie, avšak informácie ako kontaktné údaje nie sú nikdy sprostredkované, aby sa platforma chránila pred jej obchádzaním, kedy by strany mohli zmluvu o pôžičke uzavrieť aj mimo ňu. Ponuka musí byť žiadateľom prijatá do 21 dní od jej podania. Následne sú po prijatí investorovej ponuky žiadateľom vypracované zmluvy o pôžičke, ktorých šablóny sú dostupné na stránkach Bankeratu. Administrátor (Bankerat) skompletizuje podpísanú zmluvnú dokumentáciu od žiadateľa, preverí jeho bonitu z registrov a o výsledkoch informuje investora. Podpisom zmluvy investorom je zmluva o pôžičke uzatvorená a zaslaná administrátorovi, pričom investor si ponechá jedno vyhotovenie. Zároveň investor zašle peniaze. Od obdržania zmluvnej dokumentácie a zaslania peňazí Bankerat vedie záznamy o splácaní obom stranám, upomína dlžníka pri omeškaní telefonicky, formou u, SMS aj doporučene poštou. Pokiaľ dlžník prestane splácať (je v omeškaní aspoň 30 dní) stane sa celková pôžička splatnou a dlžník je vyzvaný k jej úhrade. Ak k úhrade nedôjde, administrátor zabezpečí proces vymáhania pôžičky, vrátanie prípravy žaloby a následne exekučného návrhu. Investori pri zvážení poskytnutí pôžičky zvažujú niekoľko kritérií. Bankerat spolupracuje so záujmovým združením právnických osôb CNCB Czech Non-Banking Credit Bureau, z.s.p.o., ktoré bolo založené v roku 2004 za účelom zaistenia a sprostredkovania vzájomného informovania veriteľských subjektov (leasingových a úverových spoločností) o údajoch vypovedajúcich o bonite, dôveryhodnosti a platobnej morálke ich klientov - 45

46 fyzických a právnických osôb. Podobná spolupráca funguje so spoločnosťou CBCB - Czech Banking Credit Bureau, a.s., ktorá bola založená za účelom prevádzkovania Bankového registru klientskych informácií. Prostredníctvom CBCB si banky vzájomne vymieňajú informácie vypovedajúce o bonite a dôveryhodnosti klientov. Investori prihliadajú aj na údaje o klientovi, jeho veku, rodinnom stave, druhu bývania, zárobkovej činnosti, ktorú pre zvýšenie pravdepodobnosti poskytnutia pôžičky žiadatelia dokladajú výpisom čistého mesačného príjmu. Rozdielom oproti iným platformám môže byt aj to, že skutočnosť vedenia exekúcie voči žiadateľovi zostáva na zvážení investora, či tejto osobe pôžičku poskytne alebo nie. Z výškou poskytovanej pôžičky či dobou splatnosti rastie aj povinnosť žiadateľa k doloženiu príjmov prípadne výpisu z vyššie uvedených registrov. U pôžičiek do Kč je doba splatnosti maximálne 1 rok, žiadateľ nemá povinnosť predložiť výpis z registru či doložiť príjmy, úrokové sadzby začínajú vo výške 45% p.a. U pôžičky do Kč je doba splatnosti max. 3 roky, žiadateľ má povinnosť predložiť výpis registrov CNCB či CBCB, úroková miera začína na rovnakých hodnotách ako v predchádzajúcom prípade. U pôžičiek do Kč je maximálna splatnosť 3 roky, ročný úrok začína na hodnote 30% p.a., žiadateľ je povinný doložiť príjmy. Pri pôžičke do Kč je úroková miera od 18% p.a., oproti predchádzajúcemu typu pribúda povinnosť doložiť výpisy z registrov. Posledným typom sú pôžičky do Kč u ktorých je povinnosť záložného práva nehnuteľnosti, doloženie príjmov či výpisu z registrov nie je nutná (ale odporúča sa), úrokové miery začínajú na hodnote 9% p.a. Jednorazový poplatok za sprístupnenie peer-to-peer platformy Bankerat užívateľovi je 5 % z celkovej sumy pôžičky, najmenej však Kč. Poplatky sú strhnuté až v momente realizácie pôžičky. Maximálna RPSN je 55%. Ako bolo vyššie spomenuté, úver sa stane splatným po 30 dňoch od omeškania dlžníka so splácaním. Už od siedmeho kalendárneho dňa po splatnosti je dlžník povinný uhradiť veriteľovi zmluvnú pokutu, ktorá je zjednaná individuálne. Po splatnosti úveru je dlžník povinný za každý deň omeškania počínajúc odo dňa nasledujúceho zosplatnenia pôžičky zaplatiť veriteľovi úrok z omeškania vo výške 0,1 % z dlžnej čiastky. Naopak, predčasné splatenie úveru nie je žiadnym spôsobom sankcionované. Za zmienku stojí aj to, že súčasťou zmluvy o poskytnutí pôžičky je rozhodcovská doložka. 46

47 Žlutý meloun Záborský a Kačalka (2015) uvádzajú, že platforma Žlutý meloun vznikla pôvodne v roku 2012 v Slovenskej republike a na českom trhu pôsobí od roku Za jeho zrodom stojí Roman Feranec bývalý konzultant pre banky v medzinárodnej spoločnosti Accenture, ktorého vízia nového smeru vo svete financií nadchla natoľko, že ako prvý spolu s Robertom Horváthom založil na Slovensku spoločnosť ako alternatívu ku klasickým úverovým a investičným možnostiam (por. Mach, 2016). Záujemcom teda prináša prepojenie medzi slovenským a českým trhom a žiadosti môžu byť teda zafinancované ako českými, tak aj slovenskými investormi, čo značne rozširuje šancu pokrytia požadovanej čiastky. Celkový výnos portfólia za celé obdobie fungovania Žlutého melounu je viac než 8 % p.a. Pôžičky poskytované Žlutým melounem môžeme rozdeliť do 3 skupín. V prvej skupine bezúčelových pôžičiek je poskytovaná okrem klasickej bezúčelovej pôžičky aj partnerská pôžička, u ktorej Žlutý meloun sľubuje vďaka získaniu spoludlžníka aj výhodnejšie podmienky. V druhej skupine je pôžička účelová a to konkrétne účelová pôžička na rekonštrukciu a zariadenie domácnosti. Tretiu skupinu potom tvorí pôžička s názvom najvýhodnejšia splátka, ktorá slúži na splatenie už existujúcich úverov a u ktorej Žlutý meloun garantuje úrokovú sadzbu nižšiu až o 2 %. Pôžičky sa pohybujú v rozmedzí od Kč až do Kč so splatnosťou od 3 mesiacov až 5 rokmi s možnosťou predčasného splatenia avšak za poplatok 0,5 % z predčasne splatenej istiny v prípade doby kratšej než 12 mesiacov. Pokiaľ by doba presiahla 12 mesiacov, zaplatí dlžník za predčasné splatenie poplatok 1 %. Úver je splácaný pevnými mesačnými splátkami s fixnou úrokovou sadzbou po celú dobu splácania. Pôžičky nie sú zabezpečované nijakými fyzickými aktívami. Každý, kto požiada o pôžičku na Žlutém melouně musí najskôr prejsť celkovým hodnotením žiadateľa, počas ktorého bude overená jeho schopnosť dostáť svojich záväzkov. Týmto procesom podľa štatistík prejde menej než 5 % pôvodných uchádzačov. Pokiaľ žiadateľ prejde týmto hodnotením, bude mu priradená jedna z ratingových tried: AA, A, B, C, D, D- a HR, pričom AA symbolizuje najmenej rizikovú triedu dlžníkov a naopak trieda HR predstavuje najviac rizikových žiadateľov. V prípade najviac bonitných klientov sa úroková sadzba pohybuje niekde medzi od 5,9 % p.a. do 9,6 % p.a. S klesajúcim 47

48 ratingom úrokové sadzby samozrejme stúpajú. Výsledná úroková sadzba ja nakoniec vypočítaná ako vážený priemer úrokových sadzieb ponúknutých investormi. Graf 5: Výška úrokových sadzieb v závislosti na ratingovej triede na platforme Žlutý meloun Zdroj: Na Žlutém melouně prebiehajú 2 typy aukcií a to aukcia štandardná a aukcia s názvom istá investícia. V prípade štandardných aukcií je vopred priradená odporúčaná úroková sadzba odpovedajúca ratingu žiadateľa. Investori môžu do ponuka vkladať čiastku od 500 Kč do 6500 Kč a to za sadzbu, ktorú si určujú oni sami. Aukcia trvá maximálne po dobu 14 dní, ak sa však počas toho naplní celá požadovaná suma, aukcia sa skráti na 24 hodín počas ktorých je možné do aukcie stále investovať. Počas tejto doby systém nahrádza vyššie sadzba tými nižšími. Investori dostávajú počas priebehu aukcie možnosť kontaktovať žiadateľa s prípadnými dotazmi. Žiadateľ môže aj v prípade nezískania 100 % pôvodne požadovanej sumy aukciu v priebehu ukončiť. Suma však musí prekročiť aspoň hranicu Kč. Po ukončení aukcie môže žiadateľ pôžičku akceptovať alebo odmietnuť. Deje sa tak u pôžičky ako celku, jednotlivé ponuky investorov odmietať nemôže. Druhý typ aukcie Istá investícia býva užitý pri produktoch Žlutého melounu, pri ktorých je stanovená pevná úroková sadzba. Príkladom sú produkty interného a externého 48

49 refinancovania a CashFree produkty. V tomto prípade investori majú na financovanie len 14 dní a nemôžu počas aukcie navrhovať rozdielne sadzby. Poplatok sa odvíja od udelenej ratingovej triedy a jeho minimálna výška je vždy aspoň 800 Kč. Tabuľka 2: Výška poplatku v závislosti na ratingovej triede na platforme Žlutý meloun AA A B C D D- HR 2,9 % 3,5 % 3,9 % 4,5 % 4,9 % 5,5 % 6,0 % Zdroj: Platforma si účtuje aj ďalšie poplatky ako je napríklad 85 Kč za ovú či SMS upomienku, 140 Kč za telefonická upomienku pri omeškaní sa so splátkou 2 dni, či 700 Kč pri písomnej upomienke zasielanej prostredníctvom pošty pri omeškaní 15 dní. Dlžník by mal byť opatrný tiež v prípade sankcií spôsobených omeškaním sa so splátkou. Tá činí 300 Kč za každý započatý mesiac omeškania. Zosplatnenie nastáva už do 45 dňoch a je spojené aj s jednorazovou zmluvnou pokutou 10 % zo sumy splatnej istiny a taktiež aj z úroku za predanie dlžnej čiastky inkasnej spoločnosti vo výške 15 % z dlžnej čiastky. Platforma aktívne vymáha zosplatnené pohľadávky. Kvôli celkovému urýchleniu došlo k uprednostneniu rozhodcovského konania pred tým súdnym. Následne po vydaní exekučného titulu je vec predaná súdnemu exekútorovi. Pokiaľ by chcel investor vec vymáhať sám, Žlutý meloun prelomí mlčanlivosť o osobných údajoch dlžníka a poskytne tieto informácie veriteľovi. 49

50 Tabuľka 3: Vplyv defaultu na úrokové sadzby u ratingových tried platformy Žlutý meloun Zdroj: 50

51 POROVNANIE PEER-TO-PEER ÚVEROV S BANKOVÝMI ÚVERMI Ako už bolo v práci avizované, peer-to-peer pôžičky vznikli práve ako alternatíva k tradičným bankovým produktom. Mnohými autormi bývajú častokrát označované za veľmi výhodný variant oproti produktom ponúkaným spotrebiteľom bankami. V tejto kapitole teda bude zisťovaná situácia v Českej republike. K porovnávaniu boli zvolené úvery od rôznych bankových subjektov, u ktorých bol dostatok dostupných či získateľných informácii k vypracovaniu analýzy. Je nutné poznamenať, že sa jedná len o výpočty informatívneho charakteru, keďže banky rovnako ako aj peer-to-peer spoločnosti vypracovávajú konkrétne ponuky až individuálnym žiadateľom o úver. V prípade bánk je navyše táto služba zásadne spoplatnená. Zvolené banky sú rozdelené na základe veľkosti bilančnej sumy s doplnením o organizačné a špecializačné hľadiská. V roku 2016 sú ČNB za veľké banky považované banky s bilančnou sumou väčšou než 10 % celkového objemu bilančnej sumy bankového sektoru, za stredné banky sú považované tie s bilančnou sumou 2 až 10 % celkového objemu bilančnej sumy bankového sektoru a za malé banky sú považované banky s bilančnou sumou menšou než 2 % bankového sektoru. Celkovo tak vnútroštátny bankový sektor Českej republiky tvorí 18 bánk z toho 4 veľké, 5 stredných a 9 malých bánk (viď. ČNB). Z nich boli ako najvhodnejšie k porovnaniu zvolené nižšie uvedené subjekty. Ako zástupcu pobočiek zahraničných bánk som z dôvodu pomerne výhodných ponúkaných produktov zvolila mbank S.A., organizační složka. Veľké banky: Česká spořitelna, a.s. Československá obchodní banka, a. s. (ďalej len ČSOB ) Komerční banka, a.s. (ďalej len KB ) UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, a.s. (ďalej len UniCredit Bank ) Stredné banky: MONETA Money Bank, a.s. Raiffeisenbank a.s. 51

52 Malé banky: Air Bank a.s. Equa bank a.s. Expobank CZ a.s. Sberbank CZ, a.s. Ponúkané finančné produkty bánk budú v porovnané s produktami peer-to-peer platforiem, ktoré sa špecializujú predovšetkým na poskytovanie spotrebiteľských pôžičiek. Je tomu tak z dôvodu, že v prípade podnikateľských úverov prebieha preverovanie žiadateľa o mnoho individuálnejšie a platformy nedokážu zásadne ani orientačne prisľúbiť klientovi podmienky úverovej zmluvy až do spracovania analýzy externými spoločnosťami. Stanovený bol nasledujúci modelový príklad. Výška požadovaného úveru bolo zvolená v sume Kč a doba splácania na 60 mesiacov. Tieto parametre boli zvolené vzhľadom k tomu, že sa jedná o najčastejšie dopytovanú výšku úveru a tiež o najfrekventovanejšiu dobu splácania poskytnutých finančných prostriedkov (viď. Graf 4). V nadväznosti na skutočnosť, že banky na svojich stránkach uvádzajú vždy najnižšie informačné úrokové sadzby, ktoré sa odvíjajú predovšetkým od bonity klientov, upresnili sme, že nás zaujímajú len klienti s nízkym rizikom. V Českej republike sú to platformy: Banking-online, Bankerat, Benefi, Zonky, Prestito, Loanis a Žlutý meloun. Aby mala vypracovaná analýza vypovedajúcu hodnotu, treba však hneď na začiatku niektoré platformy z porovnania vylúčiť. Z dôvodu väčšej presnosti údajov boli z vyššie uvedených zvolené len tie peer-to-peer platformy, u ktorých je možné zistiť parametre pôžičky presnejšie, ako len uvedením minimálnych úrokových sadzieb. Platforma Banking-online bola vylúčená z dôvodu, že výška úrokovej sadzby je určená ponukami investorov, medzi ktorými si môže žiadateľ o pôžičku vyberať. Sám žiadateľ si zvolí požadovanú úrokovú sadzbu, avšak tá má pre investorov iba formu odporučenia. Platforma stanoví len maximálnu výšku úrokovej sadzby, ktorá je momentálne vo výške 15 % p.a. Žiadateľom nie je okrem vyššie uvedeného ani umožnené požadovať úver v nižšej čiastke ako Kč (viď. Banking-online), takže nie je možné aplikovať zvolený modelový príklad. Podobne fungujú aj aukcie na platforme Loanis. Táto platforma navyše v súčasnosti až do nešpecifikovanej doby neprijíma žiadne nové žiadosti o úver. Na platforme Prestito si žiadateľ o úver tiež sám volí výšku úrokovej sadzby, avšak táto je pre 52

53 investorov záväzná a odchýlenie je možné len k nižšiemu percentu. Podobne je maximálna výška úrokovej sadzby stanovená samotným žiadateľom aj v prípade platformy Bankerat. Do konečného zrovnania tak bolo možné zaradiť len platformu Zonky, Benefi a Žlutý meloun. Zonky Ako prvá bola pre porovnanie zvolená platforma Zonky. Tá na svojich stránkach uvádza, že žiadateľ môže získať úrok už od 3,99 % p.a. V našom vzorovom príklade by sa teda jednalo o veľmi nízke RPSN, ktoré dosahuje 4,92 %. Jedná sa avšak len o informačný výpočet a platforma dodáva, že RPSN sa môže vyšplhať až do výšky 31,94 %. Obrázok 1: Kalkulačka úveru na platforme Zonky Zdroj: Vďaka portálu Zofity.cz, ktorý spracúva nezávislé Zonky štatistiky, boli vyfiltrované pôžičky zafinancované od vzniku trhoviska až po dnes. Bola určená výška úveru Kč a doba splácania 60 mesiacov. Vzhľadom k tomu, že banky na svojich stránkach uvádzajú informačné úrokové sadzby, ktoré sa odvíjajú predovšetkým od bonity klientov, upresnili sme, že nás zaujímajú len klienti s nízkym rizikom. Na základe výsledkov vyhľadávania sme zistili, že žiadateľom bol poskytnutý úver vo výške Kč na dobu 60 mesiacov za úrokovú sadzbu 5,99 %. V konečnom dôsledku každý so žiadateľov zaplatí ,46 Kč mesačnými splátkami vo výške 966,41 Kč. Výsledné RPSN je teda približne 7,05 %. 53

54 Obrázok 2: Výsledok vyhľadávania zainvestovaných pôžičiek prostredníctvom Zonky Zdroj: Žlutý meloun Žlutý meloun poskytuje podobne ako kalkulačky bánk predbežné informácie pre žiadateľa. Po zadaní nášho vzorového príkladu požadovaného úveru vo výške Kč s počtom 60 mesačných splátok bola stanovená úroková sadzba 5,9 % p. a., poplatok za poskytnutie účtu Kč. Mesačné splátky boli stanovené na výšku 964,32 Kč a pri RPSN vo výške 7,37 % by tak dlžník zaplatil sumu vo výške ,01 Kč. Obrázok 3: Príklad zafinancovanej pôžičky prostredníctvom platformy Žlutý meloun Zdroj: 54